金力永磁（300748）2023年年报简析：净利润减19.78%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期金力永磁（300748）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中金力永磁净利润减19.78%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入66.88亿元，同比下降6.66%，归母净利润5.64亿元，同比下降19.78%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.37亿元，同比下降16.1%，第四季度归母净利润6942.74万元，同比上升335.17%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7.12亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.07%，同比减0.64%，净利率8.48%，同比减13.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比2.0%，同比增381.05%，每股净资产5.22元，同比减35.51%，每股经营性现金流1.13元，同比增204.96%，每股收益0.42元，同比减20.75%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达73.93%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.74%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达378.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在8.96亿元，每股收益均值在0.67元。

重仓金力永磁的前十大基金见下表：

持有金力永磁最多的基金为中银主题策略混合A，目前规模为18.9亿元，最新净值3.402（3月29日），较上一交易日上涨0.71%，近一年下跌16.14%。该基金现任基金经理为黄珺。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的主要竞争优势有哪些？

答：公司一直致力于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售及收综合利用，并专注于新能源和节能环保应用领域，是高性能钕铁硼永磁材料行业发展最快的公司之一，积累了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验，在行业内树立了良好的品牌形象，具备较为突出的竞争优势，具体如下

（1）全球领先的高性能稀土永磁材料生产商

（2）公司坚持长期主义，战略规划清晰并逐步落地，具备强大的产品交付能力

（3）公司与主要稀土供应商建立长期稳定的战略合作

（4）强大的生产优化研发能力及行业领先的晶界渗透技术

（5）行业领先的 ESG 建设，以实际行动支持碳中和发展

（6）在高性能稀土永磁材料行业具备先发优势 （7）公司管理团队成熟稳定并形成国际化的业务布局

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