山西证券股份有限公司骆志伟,李通近期对航发控制进行研究并发布了研究报告《两机控制系统业务稳步增长,持续受益军民航发高景气度》,本报告对航发控制给出增持评级,当前股价为18.09元。
航发控制(000738)
事件描述
航发控制公司发布2023年报。2023年公司营业收入为53.24亿元,同比增长7.74%;归母净利润为7.27亿元,同比上升5.55%;负债合计35.74亿元,同比增长0.82%;货币资金39.05亿元,同比增长11.49%;应收账款15.57亿元,同比增长43.05%;存货14.46亿元,同比增长6.03%。
事件点评
两机控制系统业务保持稳定增长,国际转包业务受益于国际航空业复苏高速增长。公司“两机”控制系统产品实现营业收入46.94亿,同比增长10.06%。受益于国际航空业复苏,国际转包业务实现营收3.49亿,同比增长47.04%。受下游部分客户订单减少影响,控制系统技术衍生产品业务实现收
入2.81亿,同比下降36.10%。
公司作为控制系统核心供应商,将长期受益于下游的高景气度。公司是国内主要航空发动机控制系统研制生产企业,全面参与了国内所有在役、在研型号的研制生产任务。随着国防建设投入加大和装备升级换代,以及民用航空和低空经济的持续发展,军、民用航空发动机市场配套规模将持续增长,公司有望持续受益于下游的高景气度。
投资建议
我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.61\0.69\0.77,对应公司3月26日收盘价17.80元,2024-2026年PE分别为29.2\25.9\23.0,维持“增持-A”评级。
风险提示
新型军机列装不及预期;民机市场拓展不及预期;新产品研发不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,兴业证券李博彦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.8%,其预测2024年度归属净利润为盈利9.31亿,根据现价换算的预测PE为24.25。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为27.33。
以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。