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新华百货(600785)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-03-23 12:20:45
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据证券之星公开数据整理,近期新华百货(600785)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中新华百货营收净利润同比双双增长,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入60.65亿元,同比上升3.1%,归母净利润1.36亿元,同比上升45.59%。按单季度数据看,第四季度营业总收入14.15亿元,同比上升7.89%,第四季度归母净利润-208.24万元,同比上升92.41%。

该数据高于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.22亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率26.76%,同比增5.79%,净利率1.8%,同比增55.03%,销售费用、管理费用、财务费用总计14.45亿元,三费占营收比23.82%,同比减2.97%,每股净资产9.57元,同比增5.55%,每股经营性现金流4.11元,同比增28.22%,每股收益0.6元,同比增46.34%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为28.22%,原因:本期销售商品收到的现金较上年同期增加。
  2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-155.58%,原因:本期构建固定资产及购买大额定期存单支出较上年同期增加。
  3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5.86%,原因:本期支付租金较上年同期增加。
  4. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:赎回购买的理财产品。
  5. 应收票据变动幅度为237.5%,原因:收到的银行承兑汇票增加。
  6. 应收款项变动幅度为47.64%,原因:应收客户货款增加。
  7. 应收款项融资变动幅度为-64.11%,原因:银行承兑汇票到期。
  8. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-64.22%,原因:应收转租融资租赁商户融资租赁款减少。
  9. 其他债权投资的变动原因:购买大额定期存单。
  10. 固定资产变动幅度为33.51%,原因:在建工程项目转入固定资产。
  11. 在建工程变动幅度为-80.99%,原因:在建工程项目转入固定资产。
  12. 递延所得税资产变动幅度为337.97%,原因:公司自2023年1月1日起执行“企业会计准则解释第16号”,在2023年1月1日分别调增递延所得税资产和递延所得税负债。
  13. 预收款项变动幅度为110.5%,原因:预收商品款、商户租金及物业费增加。
  14. 应付职工薪酬变动幅度为-63.04%,原因:缴纳前期缓交的各项社会保险。
  15. 应交税费变动幅度为36.32%,原因:应交企业所得税、增值税增加。
  16. 其他应付款变动幅度为37.25%,原因:应付租赁商户款、保证金增加。
  17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为32.56%,原因:一年内到期的租赁负债增加。
  18. 长期借款变动幅度为103.7%,原因:在建项目银行长期借款增加。
  19. 递延收益变动幅度为91.46%,原因:收到的补贴收入增加。
  20. 递延所得税负债变动幅度为1045.19%,原因:公司自2023年1月1日起执行“企业会计准则解释第16号”,在2023年1月1日分别调增递延所得税资产和递延所得税负债。
  21. 营业收入变动幅度为3.1%,原因:本期新开店销售增长及团购业务销售额提升。
  22. 营业成本变动幅度为1.08%,原因:本期营业成本随收入同步增加。
  23. 销售费用变动幅度为0.45%,原因:本期防损服务费及配送服务费增加。
  24. 管理费用变动幅度为3.47%,原因:本期行政及办公费、行销及促销费用增加。
  25. 财务费用变动幅度为-5.54%,原因:本期手续费、汇兑损失减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过萎缩迹象,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象,近年来增速爆表。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为17.82%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达189.67%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在1.55亿元,每股收益均值在0.69元。

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