中泰证券股份有限公司范劲松,熊欣慰,晏诗雨近期对洽洽食品进行研究并发布了研究报告《符合预期,静待拐点》,本报告对洽洽食品给出买入评级,当前股价为33.4元。
洽洽食品(002557)
投资要点
事件:公司发布2023年业绩快报。公司2023年收入68.1亿元,同比-1.1%;归母净利8.1亿元,同比-17.5%,扣非归母净利7.1亿元、同比-16.2%,其中2023Q4收入68.1亿元、同比-6.9%,归母净利3.0亿元、同比-14.3%,扣非归母净利2.9亿元、同比-11.6%。符合市场预期。
回顾2023年,多因素影响下业绩略有下滑。由于第一季度和第四季度均受到春节跨期因素的影响,同时受到葵花籽原料采购成本上升的影响,公司收入利润略有下滑。2023年,通过重点推进渠道精耕项目,进行弱势市场提升、县乡突破以及新场景、新渠道的拓展,公司每日坚果和坚果礼盒的渠道渗透率提升,在零食量贩渠道业绩提升较快,同时公司也加大了风味坚果产品的试销力度。公司电商通过抖音、拼多多等渠道,不断进行突破;海外市场持续深耕东南亚市场,渠道不断渗透深化,总体销售有恢复性增长。
展望2024年,收入、利润预计恢复稳健增长。收入端:瓜子产品基数较低,新品、新渠道等有望逐步起量;坚果产品预计加快渠道精耕建设,增加产品铺市率,同时新品也有望贡献一定增量。利润端:葵瓜子一年一季,成本回落预计较为确定,净利率修复趋势预计逐季明朗。
盈利预测:我们预计公司23-25年营收分别为68.06/79.79/91.74亿元,净利润分别为8.05/11.47/13.02亿元。维持“买入”评级。
风险提示:原材料价格波动、食品安全事件。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司王文丹研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.42%,其预测2023年度归属净利润为盈利8.05亿,根据现价换算的预测PE为21.04。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级12家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为43.69。
以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。