开源证券股份有限公司黄泽鹏,骆峥近期对华凯易佰进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:公布限制性股票激励计划,赋能公司成长》,本报告对华凯易佰给出买入评级,当前股价为19.51元。
华凯易佰(300592)
事件:公布2024年限制性股票激励计划(草案)
公司2月20日公告2024年限制性股票激励计划(草案),拟向共计114名激励对象授予1672.2万份股票,约占公司股本总额的5.78%。考虑到业绩考核目标与相关成本,我们保持公司2023年盈利预测不变并下调2024-2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润为3.40/4.46(-0.90)/5.52(-1.19)亿元,对应EPS为1.17/1.54(-0.31)/1.91(-0.41)元,当前股价对应PE为16.6/12.7/10.2倍,我们认为,公司作为跨境电商泛品类头部卖家,已通过自研信息化系统深筑运营能力壁垒,在巩固泛品类竞争优势基础上,发力“精品+亿迈生态平台”打造第二曲线,发布激励计划有望赋能长足发展,估值合理,维持“买入”评级。
以2023年净利润为基数,2024-2026年业绩考核目标增速为30%/43%/57%
公司制定本次股权激励计划旨在进一步建立健全长效激励机制,将股东利益、公司利益和核心团队个人利益绑定,共同关注公司的长远发展。激励对象范围包括公司董事、高级管理人员等共计114人。业绩考核方面,两组目标完成其一即可:(1)营业收入:以2023年为基数,2024-2026年营业收入增长率分别不低于30.0%/56.0%/71.6%;(2)净利润:以2023年为基数,2024-2026年净利润(扣非归母净利润,剔除股权激励、员工持股涉及费用影响)增长率分别不低于30.0%/43.0%/57.3%。会计成本方面,假设2024年3月初执行授予,则激励计划预计摊销总费用在2024-2027年分别为7942.95/5083.49/1969.85/254.17万元。
把握全球电商市场发展机遇,“泛品+精品+亿迈生态平台”协同驱动增长
展望2024年,全球电商渗透率有望持续提升带动市场规模增长,而海外消费者性价比消费趋势也利好我国商品出海,我国跨境电商出口有望保持较高景气度。公司精准把握行业发展机遇,跨境电商主业全面布局新兴消费区域和电商平台,执行“泛品+精品+亿迈生态平台”三大业务协同驱动的战略,同时布局AIGC新技术,提高运营效率、优化人均产出,推动经营业绩快速增长。
风险提示:宏观经济波动、市场竞争加剧、平台政策变化、新业务不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,财通证券于健研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.01%,其预测2023年度归属净利润为盈利3.49亿,根据现价换算的预测PE为16.16。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级10家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为30.12。
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