孚日股份：1月25日召开分析师会议，国泰君安、东北证券等多家机构参与

证券之星消息，2024年1月26日孚日股份（002083）发布公告称公司于2024年1月25日召开分析师会议，国泰君安、东北证券、华安证券、华福证券、华创证券、西部证券、平安证券、中信证券、东吴证券、开源证券、兴业证券、国盛证券、东兴证券、中泰证券、鹏华基金、广发基金、永盈基金、国联安基金、中银资管、申万宏源资管、中银国际、国投泰康信托、长城证券、博时基金、银华基金、鑫元基金、申九资产、摩根士丹利基金、浦银理财、纵贯私募、百年保险、中国人保、睿郡资产、中信建投、景顺长城基金、中邮证券、信达证券、天风证券、银河证券、华西证券参与。

具体内容如下：

问：公司对功能性涂层材料业务的未来展望？

答：我们认为，未来两年，公司功能性涂层材料业务有望实现大跨步的发展。业务端，海工、石化能源和船舶等涂料市场是公司着重发展的方向。上述涂料领域，市场空间广阔。同时，依托产品、技术和品牌优势，公司将持续深耕下游大客户，逐步开拓更多业务机会。当前公司一期5万吨/年功能性涂层材料项目已经建成投产，正处于产能爬坡期，2025年有望全部达产。

问：请介绍一下海工涂料业务的发展情况？

答：公司海工涂料主要应用于国内海港码头。在该领域，国内涂料厂商占据领先地位，其中孚日宣威、青岛海化院、厦门双瑞等企业和科研院所的影响力较大。当前公司海工业务盈利能力较强，毛利率在40%左右。

市场规模方面，这是一个百亿级市场，包括增量市场和存量市场。海港码头的维护周期是15年左右，特别是90年代后建设的码头已经开始维护。2023年，公司海工涂料成功出口20万美元，是国外厂商直接采购，对国产涂料品牌意义重大。当前公司海工涂料客户主要以中交航务局等大客户为主，未来公司将持续深耕，业务有望持续放量。

问：石化能源涂料业务的发展情况？

答：当前公司主要给中石化提供防腐涂料，当前已成为中石化核心涂料供应商，2024年公司有望承接更多中石化中大型项目。同时，近日公司成功进入中石油涂料供应商名单。2024年，公司石化能源涂料业务有望大幅放量。当前石化能源业务毛利率在30%以上。

问：船舶涂料业务发展情况？

答：公司船舶涂料业务聚焦远洋渔船领域。我国现有远洋渔船整体水平落后，大型远洋渔船比重低，同时老旧船型多，近一半的远洋渔船船龄在20年以上，作业性能差，捕捞成本高，而渔船的替换周期在20-25年左右。此外，远洋渔船涂料的使用有效期为3—5年。由于渔船涂料属于性价比要求极高的市场，竞争激烈，跨国公司暂未进入，以国产品牌为主。市场规模方面，考虑到每年新增远洋渔船和存量远洋渔船维护所需要的涂料使用情况，我们认为国内市场规模在十亿元左右。

公司各船舶涂料产品认证有望在2024年逐步获批，预计2024年下半年船舶涂料业务有望开始放量。公司船舶油漆几十种，性价比优势突出，毛利率40%左右，当前持续保持与船东和船厂的业务沟通。

问：公司是否有涉及集装箱涂料业务？

答：公司已取得集装箱船级社认证，将依托产品、技术以及区位优势，逐步开拓集装箱涂料业务机会。我国是集装箱的制造大国，全球约90%的集装箱由我国制造。据了解，我国目前每年约有300万TEU（20尺标准箱）的新造集装箱的需求量。同时，从地域分布来看，山东省作为沿海港口省份，集装箱企业数量多达3.69万家，居于榜首；从城市上来看，青岛集装箱企业数量均超过1万家，处于全国前列。

问：能否介绍一下公司中标盾构机涂料订单的情况

答：2023年，公司成功进入中铁高端装备核心涂料供应商名单，同时中标盾构机最大的涂料订单，体现了中铁装备对公司高端涂料产品的高度认可，后续有望持续开拓业务机会。

问：关于家纺业务，公司在拓展东南亚市场方面有什么规划？

答：东南亚人口众多，客户需求以中低端为主，公司产品质量高，目前在逐步开发东南亚相对富裕的国家，比如新加坡和韩国。此外，公司通过技术升级来降低成本，东南亚地区以跑量为主。

问：国内家纺市场品牌建设有没有什么创新规划？

答：公司国内家纺业务以OEM为主，30%左右的收入来自自主品牌，70%是代工生产。随着国内销售模式的转变，公司规划强化自身品牌建设，考虑通过营销活动、明星代言等方式来引流，增加线上销售额，今年希望能有所突破。

问：公司2023年前三季度毛利率有改善，未来中长期毛利率和净利率水平能否进一步升？

答：公司现在双主业雏形显现，家纺业务以出口为主，因此其毛利和汇率有较大相关性，公司也在通过远期锁汇保证成本的稳定。未来业绩的增长点主要在新材料项目上面。未来随着工业涂料业务的持续放量和电解液添加剂行业暖，公司新材料业务未来可期。

孚日股份（002083）主营业务：家用纺织品的生产和销售。

孚日股份2023年三季报显示，公司主营收入39.91亿元，同比上升0.14%；归母净利润2.46亿元，同比上升7.23%；扣非净利润2.43亿元，同比上升36.56%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入13.75亿元，同比上升8.47%；单季度归母净利润1.19亿元，同比上升127.78%；单季度扣非净利润1.2亿元，同比上升181.57%；负债率49.41%，投资收益-28.24万元，财务费用5167.58万元，毛利率16.67%。

该股最近90天内无机构评级。

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