天风证券：给予丸美股份增持评级

天风证券股份有限公司郑澄怀近期对丸美股份进行研究并发布了研究报告《公司发布业绩预告，主品牌转型效果持续显现，恋火保持高增》，本报告对丸美股份给出增持评级，当前股价为29.66元。

　　丸美股份(603983)
　　事件：公司发布23年业绩预告
　　1）23年：预计实现归母净利润3-3.3亿元，同比增长72%-89%，实现扣非归母净利润2.2-2.5亿元，同比增长62%-84%。
　　2）单Q4：预计实现归母净利润1.3-1.6亿元，同比增长133%-188%，实现扣非归母净利润0.6-0.9亿元，同比增长35%-99%。
　　点评：盈利能力提升，主要系本期营业收入增长、产品结构优化降本提效1）公司积极推进线上渠道转型，较好地把握了全年营销节奏，预估营业收入增长将超30%，其中丸美品牌以抖音快手为代表的内容电商增长超100%，第二品牌PL恋火增长超100%。
　　2）公司坚定分渠分品，推行心智大单品策略，优化产品结构，降本提效。
　　投资建议：
　　公司坚持文化自信、保持战略定力，稳固并强化线上转型成效，持续专注主业经营，以用户为中心，坚定推行大单品策略，夯实丸美眼部护理专家+抗衰老大师品牌心智，渗透PL恋火高质极简底妆心智，变革组织优化结构提升效能，锚定长期健康发展，预计随着公司品牌心智强化后公司盈利能力有望持续提升。
　　基于公司盈利能力修复，2023-2025年归母净利润由2.90/3.45/4.28亿元上调至3.14/4.22/5.27亿元，对应PE分别为39X/29x/23x，维持“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险、经营不及预期风险、市场竞争加剧风险、行业政策风险、业绩预告仅为初步核算结果，请以正式23年年报为准

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券朱洁宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为52.07%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.09亿，根据现价换算的预测PE为38.49。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级11家，增持评级16家；过去90天内机构目标均价为33.26。

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