三雄极光：1月4日接受机构调研，广发证券、国联基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年1月5日三雄极光（300625）发布公告称公司于2024年1月4日接受机构调研，广发证券袁雨辰、国联基金刘野、广东中顺集团邓冠杰 齐娜参与。

具体内容如下：

问：请公司 2023 年经营情况以及公司对 2024 年的展望？

答：从 2023 年前三季度经营数据来看，公司营收情况同比上年基本持平，低于年度经营目标；净利润的情况相对营收完成情况要好一些，毛利率有所增加。如果放在整个照明行业来看，公司前三季度的经营情况好于行业整体情况，根据行业数据，公司在国内市占率是有所提升的。

从长期趋势看，我们对照明行业发展保持相对乐观的态度。照明行业的需求既包括基建投资与房地产建设等新增投资项目需求，也包括日常商业、办公、生产生活等方面的消费需求，既与投资关系密切，又有较强的消费品属性。从长期时间维度看，随着我国城镇化率不断增加、人们生活水平的提高以及人们对光环境要求的提升，照明需求长期大趋势应该是不断增加的。因为相对而言，城市的照明强度是高于农村的，在农村人口向城镇转移时，照明需求是增加的。此外，在一个经济体不断发展过程中，随着经济实力的增强，社会的照明需求也会是不断增长的，这也是我们看到的发达国家比发展中国家照明环境更好、夜晚更亮的原因。所以随着国家经济与社会不断发展，照明的总体需求不断增加的逻辑是成立的。

但在大的趋势下，照明行业也会受到经济周期的波动影响，表现出一定的波动性。这两年国内照明行业需求受短期内宏观经济压力以及地产投资等诸多因素影响而下滑，行业在集中度不断提升的同时，也可能呈现两极分化的发展趋势。在 24年，公司将继续坚持中高端品牌定位，以优质的产品与良好的服务争取市场与客户的认可，不以低价策略作为竞争手段。公司正在根据市场环境与竞争态势规划、确认 24年的经营目标

问：公司未来重点抓手是什么？

答：公司产品的应用场景基本覆盖了通用照明的主要应用领域，公司将加大电商等 TO C端业务的拓展力度，同时在商用照明领域以八大项目部为主要抓手，不断扩大在重点细分领域的专业能力与影响力。

在商用照明板块，智能化的趋势越来越清晰，公司将以智能作为重要抓手，充分利用在商用照明领域的客户与项目优势，快速打造有较强竞争力的商用智能照明产品与方案。

问：公司对智能照明的发展趋势怎么看？

答：智能照明的接受度总体在不断提高，相对于家居照明，智能照明目前在商用照明领域接受度更高些，智能照明在商用照明具有操控便捷、维护保养便利、节能效果显著等优势，在商用应用场景的渗透提升会有更好的基础和更强的诉求。

公司在商用照明领域深耕多年，积累了丰富的项目资源和项目经验，对众多行业的需求有很深的了解与理解，在智能方案设计、智能产品开发方面有非常好的经验。2023 年，公司完成了一批具有代表性办公大楼、综合体等不同应用场景的智能照明项目，也能根据客户需要提供多种智能方案以供选择。公司将不断加强自主研发，在为客户提供多种智能照明方案的基础上，持续加大智能照明领域的研发投入，加强智能相关技术与方案的研究，不断提高公司在智能时代下的整体照明方案服务能力，力争在智能照明时代继续走在行业与市场前列。

问：怎么理解公司“1+N”经销商模式？

答：公司以经销模式为主。2021 年上半年，公司根据经销商资源禀赋特点推行“1+N”的渠道模式，大力发展各细分行业的经销商，强化公司在重点细分行业的专业化水平与服务能力，提高三雄体系（包括经销商渠道）的市场拓展能力与竞争力。

“1+N”是公司根据经销商的资源禀赋与能力进行的分类“1”指在区域中综合能力较强、行业覆盖面广的大经销商，“N”指在区域中个别或者部分细分领域拥有较强的资源与能力的经销商或分销商。公司根据现有经销商体系的资源禀赋与能力优势分析，找出公司在区域中的薄弱环节与领域，针对这些薄弱领域重点对外发展具有相对资源优势与竞争实力的细分领域专业经/分销商，补全公司在该区域的短板，提高公司总体行业覆盖与专业竞争能力。

问：公司近几年现金分红比例都比较高，未来还会保持这么高的分红规划吗？

答：公司一向重视对投资者的报，2020 年至 2022 年每10 股分别派发现金股利 7 元、7元和 6元。公司制定了未来三年股东报规划（2023-2025 年），未来公司将根据盈利状况及业务发展规划需要，确定适当的分红派息方案。

三雄极光（300625）主营业务：半导体照明产品及照明控制类产品的研发、生产与销售,并提供与之配套的照明方案设计、安装调试等服务。

三雄极光2023年三季报显示，公司主营收入16.78亿元，同比下降0.29%；归母净利润1.44亿元，同比上升59.66%；扣非净利润1.22亿元，同比上升113.63%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入6.71亿元，同比上升15.41%；单季度归母净利润6686.45万元，同比上升168.63%；单季度扣非净利润6260.38万元，同比上升207.04%；负债率33.09%，投资收益1054.37万元，财务费用-430.46万元，毛利率34.01%。

该股最近90天内无机构评级。

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