众望布艺：招商证券、招商证券资管(香港)有限公司等26家机构于4月28日调研我司

2022年5月9日众望布艺（605003）发布公告称：招商证券刘丽、招商证券资管(香港)有限公司崔雪莺、上海尚近投资管理合伙企业(有限合伙)赵俊、宁波梅山保税港区信石投资有限责任公司韩林和、山丘资产管理(北京)有限公司尹星龙、深圳市尚城资产有限责任公司杜新正、青岛鸿竹资产管理有限公司王磊、青岛中航赛维投资有限公司吕政和、长江证券(上海)资产管理有限公司叶颂涛、珠海横琴万方资产管理合伙企业(有限合伙)黄淦、中信纺服郑逸坤、浙商证券邹国强、兴业证券韩欣、安华证券马远方、敦和资产郭文凯、海螺创业投资祝仲宽、中泰资管陈佳玲、上海勤远私募基金管理中心(有限合伙)钱凤丽、天风纺服孙海洋、上海朴易资产管理有限公司董国星、工银瑞信投资管理有限公司朱燃、幸福人寿李训勇、上海大墉资产管理有限公司常宗琪、太平基金管理有限公司田发祥、中国人寿养老保险刘崇武、华商基金常宁于2022年4月28日调研我司。

问：报表看装饰面料平均单价下滑原因?

答：公司货款以美金结算为主，美元贬值导致折算后的单价变低，同时产品结构方面，虽然低价的订单数量增加也比较快，但是影响不大。

问：沙发套收入增速快于销量原因?

答：单价变化不大，2020年有部分收入在2021年确认，导致收入增速比销量快。

问：21年毛利率下滑原因?

答：汇率的影响及原材料影响。

问：未来毛利率的变化展望?

答：目前汇率波动比较大，美元目前在升值，如果能维持现在的水平，公司毛利率会提升较多，而且原材料价格也有下降的趋势。后续还是要观察国内疫情和宏观政策等因素。

问：不同地区毛利率差异性变化原因?

答：通过美国仓库卖出去的产品公司要承担运费和关税，这两者都有上涨，所以毛利率下降较多；越南没有关税，加上产品结构的部分调整，毛利率下降的没有那么多。国内是人民币结算，所以影响不大。

问：沙发套毛利率下降原因?

答：1）越南疫情影响；2）今年外购面料比例增加，外购面料所产沙发套毛利率较自产低。

问：产品定价模式?

答：生产出来先交给定价团队，根据面料的时尚性定价。

问：21年提价情况?

答：21年提价三次。

问：客户是否会因公司的高毛利压价?

答：只要产品好，有品牌力，客户利润有保证，对于公司的报价不会有影响。

问：新市场开拓计划?

答：1）新市场拓展，新市场包括墨西哥（产品风格和美国很像，目前有一定的销售增长）、欧洲市场、中东市场，在加上部分内销的客户。2）品类拓展：目前也在做印花、匹染布、绣花等产品品类。

问：内销市场开拓计划?

答：做了几家上市公司，包括顾家、敏华、美克等，有团队在做内销尝试，但是重心还是在国际市场。

问：客户订单方面是否能满足募投项目的产能释放?

答：一是我们在大客户的销量还可以大幅度的增加。二是增加中高端面料销售。三是外协的比例我们会减少一些，以保证我们的质量稳定性、快速的交期和控制织造成本。这几方面原因，所以我们有信心迎接新产能的释放。

问：越南招工的影响?

答：越南目前疫情防控常态化，受到影响不大。

问：目前航运情况?

答：上海疫情对拼柜、拼箱有影响，但是整柜影响不大，而且下游客户和公司也慢慢适应了。

问：布艺未来全球供应链分布情况?

答：布艺行业和服装、毛巾不同，公司是拥有自己品牌（而不是由客户设计），有更强的粘性，订单一般不会转移。

问：杭州疫情对交货影响?

答：杭州疫情基本控制住了，目前美国有2-3个月备货，国内也有原材料备库，对生产和交货没有影响。

问：快速交期的原因?

答：1）公司信息化建设较好；2）公司根据历史订单和新客户目前情况数据分析来进行备货和生产，美国3个仓库有2-3个月成品备货，中国有纱线备货，所以交货速度快。

众望布艺主营业务：中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售

众望布艺2022一季报显示，公司主营收入1.52亿元，同比上升7.63%；归母净利润3829.49万元，同比下降9.05%；扣非净利润3713.91万元，同比下降2.22%；负债率8.9%，投资收益122.41万元，财务费用-58.51万元，毛利率37.52%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为25.76。

以下是详细的盈利预测信息：

证券之星估值分析工具显示，众望布艺（605003）好公司评级为2.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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