基础化工行业周报：万华化学TDI新装置投产，中国化学国内单套规模最大粗苯加氢项目中交

（以下内容从华福证券《基础化工行业周报：万华化学TDI新装置投产，中国化学国内单套规模最大粗苯加氢项目中交》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数上涨3.49%，创业板指数上涨5.85%，沪深300上涨4.18%，中信基础化工指数上涨3.09%，申万化工指数上涨2.86%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为电子化学品(6.59%)、钛白粉(5.7%)、橡胶制品(5.7%)、绵纶(4.47%)、涂料油墨颜料(4.45%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为钾肥(0.01%)、有机硅(0.22%)、改性塑料(0.38%)、轮胎(0.63%)、合成树脂(0.68%)。
本周行业主要动态：
万华化学TDI新装置投产。万华化学8月19日公告，其福建工业园新建TDI二期装置(36万吨/年)已于近期建成投产，并产出合格产品。同时，万华化学还披露，子公司匈牙利宝思德化学公司MDI(40万吨/年)、TDI(25万吨/年)等一体化装置及相关配套装置于7月23日开始陆续停产检修。截至目前，上述TDI装置的停产检修已经结束，恢复正常生产；MDI装置待复产后另行公告。公告称，按照年度检修计划，公司烟台产业园30万吨/年TDI装置及相关配套装置将于8月19日开始陆续停产检修，预计检修40天左右。万华化学全球最大的MDI和TDI供应商，截至2024年末，拥有TDI产能111万吨/年。随着福建工业园新建TDI二期装置的投产，其TDI总产能进一步提升。（资料来源：中国化工报、万华化学）
中国化学国内单套规模最大粗苯加氢项目中交。近日，由中国化学工程第四建设有限公司华北公司承建的广西自贸区宏坤新材料粗苯加氢项目中交。作为目前国内单套规模最大、华南地区唯一的粗苯加氢项目，项目投产后将填补区域产业链空白，为钦州石化园区提供苯、甲苯等产品。该项目占地8.21万平方米，主要建设20万吨/年粗苯加氢装置，包含20万吨/年粗苯加氢单元、18万吨/年芳烃抽提装置等。（资料来源：中国化工报）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
投资主线五：关注供给异动的维生素品种。巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着维生素采买旺季的到来，供需失衡会进一步突出。建议关注：浙江医药、新和成等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期