汽车行业资料点评：7月汽车市场增速提升

（以下内容从群益证券《汽车行业资料点评：7月汽车市场增速提升》研报附件原文摘录）
7月份汽车市场增速提升
根据中汽协数据，7月汽车销量为259.3万辆，YOY+14.7%，增速较6月增0.9个百分点，保持较快增长。1-7月汽车累计销量爲1826.9万辆，YOY+12%。7月是传统淡季，销量较6月环比下降，但同比增速提升。
新能源重卡销量连续5个月破万
7月商用车销售30.6万辆，YOY+14.1%，其中货车销量爲26.4万辆，YOY+13.8%；客车销售4.2万辆，YOY+16.3%。1-7月，商用车累计销量爲242.8万辆，YOY+3.9%。
根据第一商用车网资料，7月份新能源重卡销量为在1.62万辆左右，同比增长185%，环比增10%。销量连续5个月破万，增长态势较强。
纯电车成为新能源车主要增长极
7月新能源汽车销量爲126.2万辆，YOY+27.4%，保持高速增长。其中纯电动车同比增47.1%，插电混动同比增2.8%。1-7月新能源汽车累计销量爲822万辆，YOY+38.5%，其中纯电动车销量爲524.6万辆，YOY+46.9%；插电混销售297.2万辆，YOY+25.9%。
7月新能源车占比爲48.7%，环比增长2.9个百分点，同比提升4.9个百分点。
7月新势力品牌表现分化
7月新势力品牌表现分化，零跑、小鹏和小米汽车在淡季逆势上涨。零跑汽车销量提升至5万辆，连续5个月保持新势力车企月销第一名；G7上市带动小鹏汽车销量环比增长，8月新P7即将上市，品牌销量有望突破4万。小米汽车销量首次突破3万，二期工厂处于试生产阶段，产能仍在逐步爬坡。蔚来汽车的乐道L90上市后订单表现较好，8月销量有望回升。
新能源车出口较快增长
7月份汽车出口量爲57.5万辆，MOM-2.8%，YOY+22.6%。1-7月累计出口368万辆，同比增12.8%，其中燃油车出口237.3万辆，YOY-7%；新能源车出口130.8万辆，YOY+84.6%。
1-7月份出口排名靠前的车企爲奇瑞、比亚迪、上汽和长安，出口量分别爲66.7万辆、55.3万辆、51万辆和34.9万辆。其中比亚迪今年出口量明显增长，1-7月同比增1.3倍。
投资建议：推荐头部车企
2025年汽车市场竞争将持续白热化，新能源汽车将保持较快增长
2025年汽车市场仍将持续白热化竞争态势。新发布的産品将智驾、激光雷达等高阶配置下放，三电性能继续优化，价格进一步下探。我们预计2025年全年销量在3244万辆，YOY+3%，新能源车预计销量爲1850万辆，YOY+20%，新能源预计达渗透率57%。
投资建议：看好规模稳步提升的头部车企
近期车企正在逐步调整账期，新的订单已经实现60天付款，新规影响车企现金流，部分车企扩产速度预期放缓。我们继续看好成长较快且受到账期影响比较小的车企，推荐赛力斯（601127.SH）、零跑汽车（09863.HK)、小鹏汽车-W（09868.HK)、理想汽车-W（02015.HK)。