开源晨会

（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）
观点精粹
行业公司
【非银金融】券商中报向好叠加公募欠配，看好板块机会——行业点评报告-20250625
综上，提经济、稳股市政策态度延续，货币政策适度宽松，证券行业基本面向好，估值处于低位，基准约束有望带来资金回补，我们当下继续看好券商板块。选股方面推荐三条主线：（1）低估值、零售业务具有优势的头部券商；（2）高beta弹性的金融科技标的；（3）受益于港股市场IPO扩容和活跃度提升的香港交易所及海外业务占比高的头部券商。
推荐标的组合：国泰海通，香港交易所，同花顺，指南针，东方财富。
受益标的组合：国信证券，九方智投控股，中国银河，招商证券，中金公司H。【传媒：巨人网络(002558.SZ)】IP为盾，锐意创新，老牌游戏龙头再启航——公司首次覆盖报告-20250626
核心IP稳固，《超自然行动组》等驱动成长，首次覆盖，给予“买入”评级。IP为盾，“国战MMO”“多人休闲竞技”两大赛道基石稳固。新品类游戏为矛，《超自然行动组》《五千年》等新游逐渐构筑新增长曲线。我们预计公司2025-2027年归母净利润为19.19/23.07/25.60亿元，EPS分别为0.99/1.19/1.32元，当前股价对应PE分别为21.6/18.0/16.2倍。我们看好公司征途、休闲竞技两大赛道业绩基石稳固，新品类突破及新产品周期驱动公司长期成长，首次覆盖，给予“买入”评级。
【有色钢铁：金诚信(603979.SH)】矿服资源协同作战，铜矿业务快速成长——公司首次覆盖报告-20250626
金诚信是国内领先的矿山服务商之一，目前在手订单充裕，主业发展稳健。在矿服业务稳定发展基础上，公司积极向资源领域延伸，形成“矿服+资源”双轮驱动的业务模式。随着Dikulushi铜矿、Lonshi铜矿、二岔河磷矿等项目持续放量，公司铜矿及磷矿石销售有望贡献可观业绩。考虑到采矿运营管理业务周期通常与矿山生命周期一致，公司矿服业务的在手订单将保持稳定，叠加资源板块的业绩增长，我们预计2025-2027年公司将实现归母净利润分别为21.70/24.66/32.45亿元，当前股价对应PE为12.6/11.0/8.4倍。首次覆盖给予公司“买入”评级。