开源晨会

（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）
观点精粹
总量视角
【宏观经济】中美就落实日内瓦会谈共识达成框架——宏观周报-20250615【宏观经济】政府债券发行支撑社融——宏观经济点评-20250615
【策略】关于港股和消费的两大核心问题——投资策略周报-20250615
行业公司
【地产建筑】新房二手房成交面积环比增长，广州全面取消限购限售——行业周报-20250615
【农林牧渔】CPI连续4月同比下行，政策多维发力提振2025H2猪价——行业周报-20250615
【食品饮料】威士忌新品上市，看好魔芋品类发展——行业周报-20250615【医药】SYS6010:广谱抗肿瘤大品种，早期NSCLC数据优异——行业周报-20250615
【通信】字节多模态模型加速，Oracle大投AI，看好全球AIDC产业链——行业周报-20250615
【非银金融】关注陆家嘴金融论坛表态，港交所受益于金融开放——行业周报-20250615
【计算机】重视AI应用和稳定币投资机会——行业周报-20250615
【建材】城市更新政策落实到位，关注建材投资机会——行业周报-20250615【医药】管线布局迈入收获期，2025开启国产流感新药元年——行业深度报告-20250615
【化工】安全事故频出，化工拐点或渐行渐近——化工行业周报-20250615
【电力设备与新能源】固态电池行业周报（第一期）：上汽、长安明确全固态上车节点，设备、材料厂商订单加速——行业周报-20250615
【煤炭开采】油煤比大幅走扩，煤价拐点渐近重视煤炭配置——行业周报-20250615
【电子】存储行业跟踪报告——AI需求持续高景气，存储涨价仍在进行时——行业点评报告-20250613
【化工】海外SAF需求回暖，UCO-HVO/SAF价格同步上涨——行业点评报告-20250613
【医药：悦康药业(688658.SH)】小核酸和mRNA管线布局丰富，创新转型扬帆起航——公司信息更新报告-20250615
【机械：雷迪克(300652.SZ)】誊展精密股权收购落地，人形机器人业务加速——公司信息更新报告-20250613
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研报摘要
总量研究
【宏观经济】中美就落实日内瓦会谈共识达成框架——宏观周报-20250615
何宁（分析师）证书编号：S0790522110002|沈美辰（分析师）证书编号：S0790524110002
国内宏观政策：中美就落实日内瓦会谈共识达成框架
过去两周（6月2日-6月14日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：
经济增长方面，中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。6月14日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工作，听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报。
基建与产业方面，近两周政策聚焦交通运输体系改革、深化科技成果转化机制改革、推动食品工业数字化转型升级、开展生物制造中试能力建设平台培育工作等。
此外，国务院国资委印发《中央企业发展规划管理办法》，建立“中央企业总体发展规划+重点任务规划+企业规划”的三级规划体系，将产业优化调整作为三级规划的重点内容，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中。
货币方面，《中证报》发布《央行精准调控，年中时点流动性料合理充裕》，文章提出，在必要时，不排除人民银行将进一步采取降准等措施的可能，进一步释放长期流动性，确保年中乃至下半年流动性维持合理充裕水平，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。另一方面，人民银行买卖操作有望适时重启。
消费方面，多地监管部门针对以旧换新活动加强监管力度。以旧换新活动开启以来“骗补”案例频出，针对部分乱象，四川、湖北、浙江等省市监管部门明确表示将加强监管查处，并严格处理违法骗补主体。监管强调在明码标价、价格承诺、价格促销方面划出红线，要求企业严格对照合规要求全面自查自纠。此外，湖北省监管部门表示，国补活动将持续到2025年12月31日，消费券机制更改并非因为资金告急，仅为调整优化。
金融监管方面，金融监管政策聚焦持续加大对科技创新的金融支持力度、细化新保险合同会计准则、期货交易所对高频交易实行重点管理等。
贸易方面，贸易政策重点聚焦中美对话。国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话，习近平总书记表明美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。6月9-10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。中美双方团队进行了深入交流，就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。中美双方团队的沟通是“非常专业、理性、深入、坦诚的”。
海外宏观政策：伊以冲突升级
过去两周，海外宏观政策聚焦以色列与伊朗冲突升级、特朗普贸易政策新进展、欧央行降息等。
6月13日，以色列对伊朗发动袭击，以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭。随后伊朗展开反击。
美国总统特朗普先后宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%、将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。此外，特朗普准备签署美英贸易协议的关键部分。
风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。