Deepseek影响系列报告一（AI基建）：国内云厂商与数据中心有望迎新周期

（以下内容从中信期货《Deepseek影响系列报告一（AI基建）：国内云厂商与数据中心有望迎新周期》研报附件原文摘录）
报告要点
本篇报告对Deepseek发布之后对国内AI基础设施建设周期做了详细分析，并测算了不同情景之下对商品的影响。
摘要
（一）Deepseek技术突破后，云计算厂商AI资本开支投入意愿明显提升为什么deepseek爆发会使国内云厂商受益？Deepseek开源模型已突破技术难关，在高效情况下极大降低使用成本，显著降低用户使用门槛。Deepseek爆发带来国内政府、央企、中小企业等云端算力部署需求，利好国内云计算厂商。
为什么云厂商会选择加大AI方面的资本开支投入？海外头部科技厂商已经证明，AI加持将为企业带来明显ROI。国内头部科技类云厂商（BAT+字节）拥有头部电商、社交平台等业务场景优势，有望成为AI应用重要流量入口。AI将成为主业增长的重要推手，AI投入的ROI显著。因此云厂商会选择加大资本开支投入。海外四家CSP（Meta、Google、微软、亚马逊）24年/25年Capex预计为2283/2881亿美金,24/25年同比增长约55%/30%。BAT+字节与海外云厂商差距缩小情况下，将在今年发力Capex。类比去年海外云厂商AllinAI的战略，推测25年云计算行业的合计Capex或达到5000万,同比增长接近65%。
（二）数据中心建设有望进入加速上行周期
云厂商资本开支是IDC行业周期上行的核心驱动力。当前IDC（数据中心）行业处于周期底部反转阶段，头部云厂商数据中心基建投入显著增加将带动IDC需求进入上行周期，资本开支增速由负转正，AIDC（高算力、高能耗的AI数据中心）需求占比提升，叠加国产算力适配加速，2025年中国智能算力规模预计翻倍至2328EFLOPS，推动IDC行业景气度持续攀升。