建筑材料行业行业周报：需求逐步恢复，部分产品有涨价预期

（以下内容从中国银河《建筑材料行业行业周报：需求逐步恢复，部分产品有涨价预期》研报附件原文摘录）
核心观点
水泥：需求继续恢复，熟料库存偏低对价格有支撑。本周全国水泥价格继续下降。需求端，市场逐步启动，需求稳步增长，但整体需求恢复情况较往年同期相比仍偏低。供给端，目前全国范围内大部分熟料线处于错峰停密阶段，整体供给水平偏低；本周熟料库存微降，整体库存水平处于历史低位。后续来看，需求将继续恢复，叠加错峰生产尚未结束、熟料库存偏低背景下，预计水泥企业将适当提价；中长期来看，25年政策发力有望带动基建投资增速，提振水泥市场需求，此外，随着水泥纳入碳交易市场，行业落后产能出清将加速，利好水泥龙头企业。关注复工情况。
消费建材：节后商品房成交回升，消费建材需求有望逐步回暖。节后下游市场逐步启动，本周30大中城市成交数量及成交面积继续增加，后续随着政策的发力，存量房去库将加速，消费建材零售端需求有望增加；此外，旧房改造需求有望在政策支持下加速释放，进一步拉动消费建材需求。从企业层面来看，近年消费建材龙头企业加速调整销售策略，优化产品结构，推进渠道下沉，零售业务规模不断扩大，龙头企业市占率有望不断提升。
玻璃纤维：玻纤企业涨价意愿较强。粗纱方面，本周部分粗纱厂家报价小幅上调，需求端表现尚可，以风电及热塑订单为主；供给有所增加，周内有新点火产线；随着下游需求的恢复，玻纤厂家有提涨意愿，预计短期粗纱价格稳中有升。电子纱方面，本周电子纱价格稳定运行，下游订单表现一般，行业整体供给偏稳定，但近期受成本增长影响，玻纤企业对电子纱及电子布有提涨预期。中长期来看，玻纤下游新兴市场如风电、汽车轻量化、电子等市场景气度较高，玻纤需求有较大增长空间，看好玻璃纤维中长期发展前景。
浮法玻璃：需求未见明显好转，价格由涨转跌。本周浮法玻璃价格由涨转跌。需求端，终端需求未见显著改善，刚需恢复一般：周内行业产能小幅下降，冷修产线2条。后续来看，刚需延续缓慢恢复态势，下游补货意向偏弱，浮法厂库存有一定压力，预计短期浮法玻璃价格保持稳中偏弱态势。中长期来看，随着行业产能置换新规的执行，落后产能有望淘汰，供需格局逐步向好。建议关注行业供给变化及企业库存变动情况。
投资建议：消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求有望恢复、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材（000786.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）。水泥：推荐受益于基建发力带动需求恢复、水泥价格提涨的华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ），关注海螺水泥（600585.SH）。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石（600176.SH）。玻璃：建议关注多业务布局的龙头企业旗滨集团（601636.SH）。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险：政策推进不及预期的风险。