电子行业2024Q4基金持仓分析：电子持仓占比提升，AI和自主可控主线演绎

（以下内容从信达证券《电子行业2024Q4基金持仓分析：电子持仓占比提升，AI和自主可控主线演绎》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
电子持仓占比提升，AI和自主可控主线演绎。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析2024年第四季度末电子板块的重仓持股情况。2024Q4，A股电子行业配置比例为17.8%，位居全市场第一，配置比例环比第三季度提升3.0pct，超配比例达6.6%。
半导体板块：持仓市值占比大幅提升，加仓自主可控主线。2024Q4，半导体板块机构持仓市值占比为9.34%，环比上季增加1.98pct。2024年来，一方面半导体行业库存持续去化，子领域订单逐步回暖，板块基本面较2023年有所恢复；另一方面，在美国政府对华半导体产业制裁不断升级的外部环境中，半导体板块自主可控主线的重要性凸显，AI云侧和端侧算力、半导体制造、设备和材料等板块受到市场较大程度认可。从机构仓位配置的角度来看，中芯国际（A/H）、兆易创新、恒玄科技、乐鑫科技等获得机构加仓较多。
消费电子板块：端侧AI逐步落地，应用创新持续带来投资机会。2024Q4，消费电子板块机构持仓占比4.25%，环比提升0.27pct。2024年以来，伴随大模型训练迭代，推理成本降低，AI端侧的发展倍受市场期待。目前消费电子大厂均力争在其产品上通过AI赋能，尤其以苹果公司的Apple Intelligence为代表。从机构持仓角度看，小米集团-W、比亚迪电子、蓝思科技、高伟电子、电连技术、华勤技术等公司机构持仓增加较多。
元件板块：AI驱动产品升级，端侧行情演绎更甚。2024Q4，元件板块机构持仓市值占比为2.98%，环比提升0.51pct。2024年来受益AI发展，PCB板块相关优质个股脱颖而出，另一方面，被动元件下游需求也在不断回暖。截至12月31日，申万二级元件指数涨幅达30.9%。从机构仓位配置的角度来看，鹏鼎控股、顺络电子、生益电子、三环集团等上市公司获得机构加仓较多。总体上元件板块依然在围绕AI演绎，只不过端侧受到了更多机构的认可。
光学光电子板块：“以旧换新”释放需求，精密光学投资热情提升。2024Q4，光学光电子板块机构持仓市值占比为0.67%，环比提升0.07pct。2024年第四季度，国家“以旧换新”政策刺激下游消费电子需求，对光学板块有一定拉动作用。同时在半导体自主可控投资主线演绎下，相关精密光学公司获得机构认可。从机构仓位配置的角度来看，舜宇光学科技、福晶科技、茂莱光学等上市公司获得机构加仓较多。
电子化学品板块：国产替代仍是主线，Q4持仓市值占比小幅提升。2024Q4，电子化学品板块机构持仓市值占比为0.38%，环比上季度小幅提升0.02pct。2024年，地缘政治时有波动，科技自主可控重要性再次提升。2024Q4，国瓷材料、万润股份、广钢气体等获得机构加仓较多。
风险因素：宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险。