电池及储能行业周报：《能源法》发布，大储利用率有待提升

（以下内容从东海证券《电池及储能行业周报：《能源法》发布，大储利用率有待提升》研报附件原文摘录）
投资要点：
市场表现：本周（11/11-11/17）申万电池板块整体上涨0.21%，跑赢沪深300指数3.50个百分点。主力净流入前五为福能东方、蔚蓝锂芯、道氏技术、上海电气、德业股份；净流出前五为宁德时代、阳光电源、南都电源、先导智能、亿纬锂能。
电池板块
（1）10月产销再创新高，行业景气度向好。中汽协：10月国内新能源汽车产/销量分别146/143万辆，同比增长48%/50%，月度产销再创历史新高，截至10月新能汽车累计产/销分别978/975万辆，同比增长33%/34%。动力电池装机数据表现优异，10月动力电池装车量59GWh，同/环比+51.0%/+8.6%，三元装车量12GWh，铁锂装车量47GWh，占总装车量79.4%，10月累计装车量406GWh，同比+38%。在以旧换新政策支持下，十月新能源汽车超出预期。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。
（2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响整体可控，月度排产持平；5）电解液：整体需求稳定，六氟磷酸锂受产能影响价格持续下滑。
建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年出货480GWh，全年利润约505亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。
储能板块
（1）本周新增22个招标项目，5个中标项目。本周（截止11月15日）储能招标市场回升从容量上看，储能项目招中标总规模为3.17GW/10.08GWh，其中招标项目规模为2.28GW/8.05GWh；中标项目规模为0.89GW/2.03GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.31元/Wh，环比提升。
（2）《中华人民共和国能源法》正式发布，大储利用率有待提升。《中华人民共和国能源法》正式发布，明确提出要合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站，推进新型储能高质量发展，发挥各类储能在电力系统中的调节作用。据中电联数据，2024年前三季度我国新增投运电化学储能电站6.81GW/15.50GWh，环比-8%，主要为独立储能，新增装机占比为68%；从运行效率来看，电化学储能电站日均利用小时数为2.30小时、平均利用率为37%，其中火电及工商业配储利用率较高、新能源配储日均等效充放电次数低于全国平均水平，大储利用率仍有待提升。
建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。
风险提示：全球市场竞争加剧风险；新能源汽车产销量不及预期风险。