宏观周报：新房成交与二手房分化扩大

（以下内容从开源证券《宏观周报：新房成交与二手房分化扩大》研报附件原文摘录）
供需：震荡分化
1.基建开工：开工率处于历史同期低位。最近两周，石油沥青装置开工率先升后降，绝对值处历史同期较低位置；磨机运转率、水泥发运率震荡下行，绝对值处于历史同期低位。
2.工业生产端，化工链开工震荡分化，汽车半钢胎开工延续高位。最近两周，化工链开工率震荡分化，汽车轮胎开工率稳中有升，高炉、焦炉开工率有所下降。3.需求端，地产链需求偏弱，乘用车销量同比震荡上行。工业需求端，8月前29天，电厂煤炭日耗均值整体较7月有所回升，煤炭重点电厂平均日耗环比上升10.2%。最近两周，地产链需求低于历史同期。消费需求端，最近两周，乘用车四周滚动销量同比震荡上行。中国轻纺城成交量环比回升，处于同期历史中高位，义乌小商品价格指数平均值略有回落。
商品价格：大宗品震荡分化运行
1.国际大宗商品：分化运行。最近两周，原油有所下降；铜、铝价格先升后降，平均值有所上升，黄金价格震荡上行。
2.国内工业品：震荡运行。首先以南华指数观察整体价格变化，最近两周，国内工业品价格震荡运行。最近两周，黑色系商品价格震荡运行，铁矿石价格震荡下行，螺纹钢上行。化工链商品价格震荡分化，最近两周，甲醇、顺丁橡胶平均价格较上两周均有所上升，涤纶长丝、聚氯乙烯下降。建材价格有所回落，最近两周，水泥、沥青、玻璃平均价格较上两周均有所下降。
3.食品：农产品价格见顶回落，猪价震荡下行。最近两周，农产品价格见顶回落，平均值较前值上升，农产品价格200指数平均值较上两周环比上升0.9%，猪肉价格震荡下行，猪肉平均批发价较上两周环比下降0.1%。
地产与流动性：新建房成交与二手房成交分化扩大，资金利率震荡下行1.商品房：新建房成交低位回落，二手房成交处历史中高位。新建住房市场看，最近两周（8月24日至9月6日），全国30大中城市商品房成交面积平均值较上两周环比回落2.8%，从季节性上看处于同期历史低位，较2021、2022、2023年农历同期分别同比-56.1.9%、-44.0%、-34.4%，相较于2023年同期同比降幅有所扩大，一线城市成交面积维持历史低位。二手房市场看，价格方面，截至8月26日，二手房出售挂牌价指数延续回落；成交量方面，最近两周(8月22日至9月4日)，13城二手房成交面积维持历史中高位，两周成交量仅明显低于2020年历史同期。
2.土地：成交面积同环比均上升。截至9月1日，100大中城市成交土地占地面积最近双周环比上升29.7%，8月当月同比上升12.8%。
3.流动性：资金利率震荡下行。最近两周，资金利率震荡下行。截至9月6日，R007为1.87%，DR007为1.69%。最近一周央行实现货币净回笼11916亿元。近两周质押式回购成交量共为62.0万亿元。
交通运输：居民地铁出行同比回升，出口运价延续回落
1.居民出行：地铁出行同比上升。北上广深地铁客运量平均值较上两周环比回落4.0%，较2023年同期同比上升2.0%。国内执行航班数平均值较上两周环比下降7.5%，较2023年同期同比下降1.0%。
2.货运物流：分化运行。最近两周，整车货运流量指数、公路物流园吞吐量指数与主要快递企业分拨中心吞吐量指数震荡有所回暖，平均值较上两周分别环比-4.5%、+3.8%、+3.9%。
3.运价：出口运价延续回落，大宗商品运价分化运行。最近两周，出口运价延续回落，内贸运价有所回落，大宗商品运价中BDI指数、BDTI指数、铁矿石运价指数平均值较上两周分别环比+7.9%、-5.1%、+6.4%。
风险提示：大宗商品价格波动超预期，政策力度超预期。