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机械设备行业周报:关注工程机械、轨交设备等业绩确定较高的板块

来源:华龙证券 作者:景丹阳,邢甜 2024-08-26 07:33:00
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(以下内容从华龙证券《机械设备行业周报:关注工程机械、轨交设备等业绩确定较高的板块》研报附件原文摘录)
上周机械设备指数下跌2.12%,在申万31个一级行业分类中排名第12,子行业中轨交设备及工程机械表现相对较好。展望后市,新质生产力和大规模设备更新有望成为机械设备行业全年投资主线,建议关注:数控机床、半导体设备、轨交设备、电梯、农机等方向;另外,3C设备近期有所回调,行业复苏趋势未改,可逢低布局。整体看,机械设备行业指数处于低位,行业内部仍存在结构性投资机会,维持行业“推荐”评级。
山推股份半年报业绩亮眼,期待本周工程机械个股半年报发布。山推股份2024年8月23日发布2024年中报,营业总收入65.08亿元(同比+33.81%),归母净利润为4.18亿元(同比+38.49%),表现亮眼。本周工程机械龙头密集披露半年报,期待半年报业绩带动板块景气恢复。2024年7月销售各类挖掘机13690台,同比增长8.6%,其中国内6234台,同比增长21.9%;出口7456台,同比下降0.51%。国内销量连续四月同比正增长,市场正在加速回暖。出口受益于国产品牌去库存、去年同期低基数、海外部分地区需求温和复苏,降幅持续收窄。住建部印发通知,明确提出更新淘汰使用超过10年以上的工程机械设备。10年以上主要指国二及以下标准的非道路机械,保有量占比较高,政策刺激下更新周期有望提前启动。行业自7月以来回调充分,中长期逻辑①内需复苏、②更新周期、③出海竞争力提升未变,看好行业长期发展。建议关注:徐工机械(000425.SZ)、三一重工(600031.SH)、中联重科(000157.SZ)。
轨交设备进入维保周期,高级修订单放量有望增厚龙头业绩。2024年8月16日,国铁发布2024年第二批动车组高级修采购项目招标公告,其中五级修302组,四级修146.625组,三级修24组。上半年累计招标五级修509组,四级修268组,三级修56组。五级修占比较高,轨交设备进入维保周期。政策角度:2024年7月18日,交通运输部等十三部门关于印发《交通运输大规模设备更新行动方案》的通知。通知指出“实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造、标准提升七大行动”,并指出2028年为主要目标达成的时间节点。从投资角度看:2023年,全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增长7.5%;2024年1-3月,全国铁路固定资产投资1248亿元,同比+9.86%。按照2023年一季度投资占全年投资比例测算,2024年总投资有望达8399亿元。政策推动更新需求释放,行业估值中枢有望上移。可关注:中国中车(601766,SH)、中铁工业(600528.SH)、中国通号(688009.SH)、时代电气(688187.SH)、铁建重工(688425.SH)等。
国常会核准5个核电项目,共计11台机组,关注核电设备长期投资机会。2024年8月19日,经国务院常务会议审议,决定核准江苏徐圩一期工程等五个核电项目。此次核准的5个核电项目,包括中核江苏徐圩一期工程,中广核广东陆丰一期工程、山东招远一期工程、浙江三澳二期工程,国家电投广西白龙一期工程,合计11台机组。2019-2024年,我国核准核电机组数量分别为6台、4台、5台、10台、10台、11台,核电步入常态化发展。后续随着项目推进,设备厂商订单逐步交付,业绩将逐步得到确认。可关注:佳电股份(000922.SZ)、中核科技(000777.SZ)、景业智能(688290.SH)、江苏神通(002438.SZ)、科新机电(300092.SZ)、兰石重装(603169.SH)等。
世界机器人大会顺利开幕,AI+成为机器人发展趋势。上周人形机器人大会上,人形机器人的数量共27款达历年之最,且参展机器人学习、互动能力显著提升。人形机器人发展目前呈现三个趋势:1)参与者众多,众多龙头均参与布局。例如,苹果布局桌面机器人,预计最早于2026年推出桌面机器人,定价约1000美元;Musk透露Optimus2025年少数量产内部使用,2026年大规模量产等;2)整机产品多与下游工厂开展合作,共同推动产品落地。例如,优必选WalkerS与蔚来达成合作后,近期与东风柳汽、一汽-大众青岛公司也陆续达成合作,加速在汽车工厂的运用部署;3)整机厂多与大模型合作,AI+成为发展趋势。我们认为,行业向产业化、商业化、规模化发展的趋势未改,但需注意甄别相关公司是否具备核心技术。关注:三花智控(002050.SZ)、五洲新春(603667.SH)、绿的谐波(688017.SH)、雷赛智能(002979.SZ)、贝斯特(300580.SZ)、柯力传感(603662.SH)。
工业母机政策频发,高端数控机床国产替代有望加速进行。2024年8月6日,国资委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》,指出在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人等科技创新重点领域央企带头使用创新产品。此前,7月工信部印发《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》,指出将以产需对接为抓手,通过部门联动、市场带动,推进工业母机创新产品推广应用和迭代升级,提升工业母机产业链供应链韧性和竞争力。我国工业母机行业已经形成了完整的产业体系,但在高端技术、产业链配套等方面与国际先进水平仍有距离。政策持续推出,我国机床应用场景进一步打开,国产替代进程有望加速。叠加大规模设备更新,工业母机产业链有望景气复苏。建议关注:华中数控(300161.SZ)、纽威数控(688697.SH)、海天精工(601882.SH)、豪迈科技(002595.SZ)、欧科亿(688308.SH)等。
风险提示:宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险等。





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