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房地产2024年1-4月统计局数据点评:销售单月环比量减价升,投资持续承压

来源:中国银河 作者:胡孝宇 2024-05-19 10:27:00
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(以下内容从中国银河《房地产2024年1-4月统计局数据点评:销售单月环比量减价升,投资持续承压》研报附件原文摘录)
核心观点:
事件:统计局公布2024年1-4月全国房地产开发投资和销售数据,2024年1-4月全国房地产开发投资30928亿元,同比下降9.8%;1-4月新开工面积23510万方,同比下降24.6%;1-4月竣工面积18860万方,同比下降20.4%;1-4月商品房销售面积29252万方,同比下降20.2%;1-4月销售金额28067亿元,同比下降28.3%;1-4月房地产企业开发到位资金34036亿元,同比下降24.9%。
销售单月环比量减价升:2024年1-4月全国商品房销售面积29252万方,同比下降20.2%,降幅较上月扩大0.8pct;2024年4月单月商品房销售面积6584.47万方,同比下降22.84%,环比下降41.72%。2024年1-4月全国商品房销售额28067元,同比下降28.30%,降幅较上月扩大0.7pct;2024年4月单月商品房销售金额6712亿元,同比下降30.44%,环比下降37.79%。对应的1-4月销售均价为9595元/平米,同比下降10.15%,环比提升1.85%;单月销售均价10194元/平米,同比下降9.85%,环比提高6.76%。4月末,针对房地产的政策自上而下频出,政治局会议首提消化存量房产;多城支持以旧房换新房,如4月23日深圳鼓励房企、中介机构等开展“卖旧+买新”的换房联动;5月3日上海房地产行业协会等联合倡议商品住房“以旧换新”。随着对楼市需求侧政策力度逐渐加大,新房市场成交或可期。
投资持续承压:2024年1-4月房地产开发投资30928亿元,同比下降9.8%,降幅较上月扩大0.3pct。4月单月开发投资8845.63亿元,同比下降10.54%,环比下降13.62%。楼市持续筑底,房企投资意愿尚未修复。开工端:2024年1-4月新开工面积23510万方,同比下降24.6%,降幅较上月缩小3.20pct。4月单月新开工面积6227万方,同比下降14.02%,环比下降20.71%。受销售市场持续低迷的影响,房企开工意愿较低。竣工端:2024年1-4月竣工面积18860万方,同比下降20.4%,同比降幅收窄0.3pct。4月单月竣工3601万方,同比下降19.10%,环比下降25.96%。在去年高基数因素的影响下,竣工表现依旧承压。
到位资金降幅略收窄:2024年1-4月房企到位资金34036亿元,同比下降24.90%,降幅较上月收窄1.10pct。其中1-4月国内贷款为5583亿元,同比下降10.10%;自筹资金11736亿元,同比下降10.10%,定金及预付款10002亿元,同比下降37.20%,个人按揭贷款4953亿元,同比下降39.70%。4月单月,房地产开发资金来源中,国内贷款单月同比降幅为14.27%较上月扩大;与销售相关的定金及预收款、和个人按揭贷款的单月同比降幅均为36%左右,与销售整体承压关系较大。
投资建议:2024年1-4月销售、开工、竣工等均承压。4月以来针对房地产的政策自上而下频出,政治局会议首提“消化存量房产”,部分城市陆续支持以旧换新,对楼市的支持力度逐渐加大。2024年5月14日杭州临安区出台收购商品住房用作公租房的政策,或有望支持消化存量住房。我们认为在政策大力支持下,去化压力或可缓解;头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势,市占率有望进一步抬升。我们看好:招商蛇口、保利发展、新城控股、龙湖集团、万科A、滨江集团;建议关注:1)优质开发:绿城中国、华润置地、中国海外发展;2)优质物管:中海物业、华润万象生活;3)优质商业:恒隆地产、大悦城;4)代建龙头:绿城管理控股;5)中介龙头:贝壳-W。
风险提示:政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。





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