汽车行业周报：政策预期值得期待，重卡存量市场或迎新机遇

（以下内容从西南证券《汽车行业周报：政策预期值得期待，重卡存量市场或迎新机遇》研报附件原文摘录）
投资要点
行情回顾：上周，汽车板块跑赢大盘，SW汽车板块上涨5.8%，沪深300上涨3.7%。估值上，截止2月23日收盘，汽车行业PE（TTM）为20倍，较前一周上涨4.2%。
投资建议：进入2月，汽车行业迎来企业端与政策端共同发力，企业方面，多家车企启动降价并推出多款上市新车；政策方面，2月23日，中央财经委第四次会议中强调研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，作为重要的耐用品消费，乘用车消费有望迎来新一轮的消费鼓励政策，我们预计，在企业端与政策端的刺激下，市场需求有望得到释放，利好行业销量增长。投资机会方面，建议关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会和以奇瑞产业链为代表的出海新机遇；此外，建议关注气价持续回落带来的天然气重卡板块机会以及中央财经委会议中强调的“以旧换新”所带来的重卡行业更新需求机会。
乘用车：2月1-17日，乘用车零售55.9万辆，同比下降14%，环比下降43%，乘联会预计，2月狭义乘用车零售约115.0万辆左右，环比下降43.5%，环比下滑主要系春节假期影响。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。
新能源汽车：2月1-17日，新能源乘用车零售16.5万辆，同比下降15%，环比下降44%，新能源零售预计38.0万辆左右，环比-43.0%，渗透率约33.0%，相比1月有所恢复。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。
智能汽车：工信部数据显示，截至2023年底，全国共建设17个国家级测试示范区、7个车联网先导区、16个智慧城市与智能网联汽车协同发展试点城市。我们预计，在政策扶持与企业布局背景下，国内智能汽车发展将进入发展快通道，“车路云一体化”则有望助力产业进入发展新阶段。建议关注：1）新车周期推动下的华为、小米汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。
重卡：1月天然气重卡销量0.6万辆，同比增长96%，环比增长4%，高于过去5年同期水平，其中，一汽解放、中国重汽以37.4%、22.4%占据行业近6成份额，行业集中度较高。天然气重卡销量受气价影响较大，短期来看，预计供暖季结束后国内气价将继续回落，天然气重卡性价比优势持续显现，将进一步推动天然气重卡销量增长，建议持续关注天然气重卡板块。此外，中央财经委第四次会议中强调研究大规模设备更新、消费品以旧换新问题以及物流成本问题，伴随后续政策的持续落地，重卡更新需求有望得到有效释放。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。
风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的
风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。