行业研究/行业周报：九部门印发原材料工业数字化转型工作方案，MDI、烧碱价差扩大

（以下内容从华安证券《行业研究/行业周报：九部门印发原材料工业数字化转型工作方案，MDI、烧碱价差扩大》研报附件原文摘录）
主要观点：
行业周观点
本周（2024/1/22-2024/1/26）化工板块整体涨跌幅表现排名第25位，跌幅为-0.89%，走势处于市场整体走势中下游。上证综指涨幅为2.75%，创业板指跌幅为-1.92%，申万化工板块跑输上证综指3.64个百分点，跑赢创业板指1.03个百分点。
2024年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业：
（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本，优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市场，从而达到双减的目标。同时，随着生物基材料成本下降以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛道，未来有望盈利估值与业绩的双重提升。推荐关注合成生物学领域，重点关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。
（2）配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。24年起三代制冷剂供给进入“定额+持续削减”阶段，同时二代制冷剂加速削减，四代制冷剂因为专利问题价格居高不下难以形成替代，制冷剂供给端持续缩减。同时随着热泵、冷链市场发展以及空调存量市场持续扩张，叠加东南亚国家制冷剂需求扩张等因素，需求端保持稳定增长。未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大，制冷剂价格稳定上涨，拥有较高配额占比的公司将充分受益。建议关注：巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。
（3）电子特气是电子工业的“粮食”，是产业链国产化的核心一环。从全球电子特气市场的角度来看，目前行业呈现出高技术壁垒和高附加值的特征。从国内电子特气市场的角度来看，下游晶圆制造的产业升级迅速与国产高端电子特气市场分散、产能不足的矛盾日益加剧。换而言之，产业链的松散和稀缺也带来了较大的国产替代机遇，率先布局高端产能，拥有丰厚技术储备的企业有望占据先机，迎来更大的发展空间。从需求端来看，集成电路/面板/光伏三轮驱动，高端产能需求日益迫切。其中，半导体对特气的拉动主要表现为集成电路高端化带来的量价齐升；平板显示来自于为产业升级与迭代带来的特气品类需求提升；光伏主要表现为装机量快速增长带动量的增长。市场空间方面，预计到2025年，全球电子特气市场规模将达到60.23亿美元，行业规模持续增长，未来空间广阔。综上，电子特气行业核心竞争力可以总结为：提纯的技术+混合的配方+多（全）品类供应的潜力。建议关注有望凭借核心产品向着全品类的平台型公司进发，实现以点破面，最终真正实现电子特气国产化的优质公司：金宏气体、华特气体、中船特气。
（4）轻烃化工成全球性趋势。近十年全球范围内烯烃行业最显著的变革之一是原料轻质化趋势，即烯烃生产原料逐渐由重质石脑油转向更为轻质的低碳烷烃乙烷、丙烷等。经过十年的发展，全球乙烯中轻质化原料占比已从2010年的32%提升到2020年的40%，且除亚洲还有煤头和油头路线的增长，其他所有地区增量均来自于轻质化原料。以乙烷裂解和丙烷脱氢为代表的轻烃化工具有流程短、收率高、成本低的特点，在全球范围内掀起烯烃结构轻质化的浪潮。同时，轻烃化工还有低碳排、低能耗、低水耗的特点，其副产主要为氢气，能够有效降低循环产业链的用氢成本，并可以向外提供高纯低成本氢能源，符合碳中和背景下低碳节能的全球共识。我们认为，碳中和背景下原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势，轻烃化工龙头价值有望重估。推荐关注轻烃化工赛道，重点关注卫星化学。
（5）COC聚合物产业化进程加速，国产突围可期。COC/COP（环烯烃共聚物/聚合物）是一类性能优越的材料，这种材料依赖于C5产业链，由C5原料制备得到环烯烃单体，并在此基础上通过共聚或者自聚制得COC/COP。其中环烯烃共聚物(COC)具有紫外可见区高透明度等优良的光学性能，低吸水性，高生物相容性等。目前主流的手机摄像镜头均采用以COC/COP为原料的塑料镜片，同时COC/COP近年来也拓展了预灌注、医疗包装、食品包装等用途。近两年，COC/COP国内产业化进程加速，主要原因来自于：1）国内部分企业经过多年研发积累已实现了一定的产业化突破；2）光学领域中消费电子、新能源车等下游产业链明显转移至国内，该材料由日本卡脖子问题日益突出，供应链安全担忧下下游厂商的国产替代意愿加强，从而促使上下游产业化开发进程加快。目前该材料在很多领域仍呈现过高的价格将产品定位于高端应用领域，我们认为市场主要瓶颈仍在供给侧，国产企业有望形成突围，打开市场空间。推荐关注COC聚合物生产环节，重点关注阿科力。
（6）国际巨头撤回报价或减产，钾肥价格有望触底回升。我们认为钾肥价格有望触底回升，行业已进入去库存周期。Canpotex撤回新报价，Nutrien宣布减产，导致短期内钾肥供给下滑，有望消解生产厂商的库存压力。叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》，小麦和玉米期货价格均大幅上升，农民粮食种植意愿有所提升，推高了钾肥的需求。综合来看钾肥短期内供需关系失衡，库存主要集中在上游的化肥生产企业上，因此企业或较容易实现对价格的管控，秋季全球各国有望加大钾肥补库力度，钾肥价格将迎来反转。建议关注钾肥领域，重点关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等行业领先企业。
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（7）MDI寡头垄断，行业供给格局有望向好。受益于聚氨酯材料应用端的拓展，近20年MDI需求端稳中向好，而且MDI目前仍是公认的高技术壁垒产品，核心技术没有外散，全球MDI厂家共计8家，其中产能主要集中在万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏5家化工巨头中，5家厂商MDI总产能占比达到90.85%。目前受经济下行影响，MDI价格维持底部区间震荡，但单吨利润依旧可观，随着万华收购巨力以及欧洲整体产能持续低位运行，未来MDI供给格局有望向好，随着需求端逐步修复，MDI将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品。推荐关注聚氨酯领域，重点关注万华化学等企业。
化工价格周度跟踪
本周化工品价格周涨幅靠前为醋酸（+5.66%）、苯酚（+4.15%）、PTA（+3.08%）。①醋酸：供应减少，带动价格上行。②苯酚：需求增加，成本上升，带动价格上行。③PTA：供应减少，带动价格上行。
本周化工品价格周跌幅靠前为液氯（-7.91%）、尿素（-5.41%）、硝酸（-5.06%）。①液氯：需求缩减，导致价格下降。②尿素：需求减少，成本下降。③硝酸：需求不足，导致价格下降。
周价差涨幅前五：甲醇（+112.50%）、PTA（+97.40%）、黄磷（+81.97%）、电石法PVC（+20.83%）、有机硅DMC（+8.14%）。周价差跌幅前五：涤纶短纤（-210.82%）、顺酐法BDO（-49.54%）、PVA（-47.97%）、PET（-37.63%）、双酚A（-21.64%）。
化工供给侧跟踪
本周行业内主要化工产品共有175家企业产能状况受到影响，较上周统计数量增加5家，其中统计新增检修18家，重启13家。本周新增检修主要集中在丙烯，丙烯酸，涤纶长丝，合成氨等，预计2024年2月上旬共有4家企业重启生产。
重点行业周度跟踪
1、石油石化：原油供应减少，油价上涨。建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源
原油：供应减少，油价上涨。供应方面：北达科他州石油产量持续下降。1月18日，美国最大产油州北达科他州的管道管理部门表示，由于极端寒冷天气和运营挑战，目前约40%的石油生产仍处于关闭状态。北达科他州是第三大石油生产州，该州管道管理局称，石油产量估计下降50-55万桶/日。1月22日，据北达科他州管道当局表示，由于极端寒冷的天气以及运营方面的挑战，北达科塔州超过20%的石油产量仍关闭。北达科他州管道管理局表示，这个全美第三大石油生产州的产量预计将下滑25万桶/日，至30万桶/日。相比之下，上周五减产35万桶至40万桶/日。此外，利比亚最大油田恢复生产。在利比亚，自本月初以来因抗议活动而停止生产的抗议活动结束后，日产30万桶的Sharara油田
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于1月21日恢复生产。挪威原油产量增加。挪威近海管理局(NOD)的数据显示，12月份挪威原油产量升至185万桶/日，高于上月的181万桶/日，超出分析师预测的181万桶/日。库存方面，美国商业原油库存减少。1月24日，美国能源信息署(EIA)发布的报告显示，美国商业原油和馏分油库存减少，而汽油库存增加。美国原油库存减少920万桶，至4.2068亿桶；汽油库存增加490万桶，至2.5298亿桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存下降140万桶，至1.3334亿桶。需求方面，上周成品油和汽油需求下降。上周美国成品油日均需求和汽油日均需求下降至一年来的最低水平。截止2024年1月19日当周，美国石油需求总量日均1955.6万桶，比前一周低31.2万桶；其中美国汽油日需求量788万桶，比前一周低38.8万桶。但是，中国降准有望提振原油需求。1月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布，中国人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。此举预计将支撑经济复苏，有望提振原油需求。
2、LNG：供应增加，LNG价格下跌。供应方面：国产资源供应面保持稳定，暂无波动；进口LNG方面，前期降价排库明显，华南接收站窗口期出货结束，整体供应量相对减少，但进口成本下降，进口船期相对较多，预计下周海气供应依旧充足。需求方面：冷空气带动城燃补库需求，前期连降之下LNG对比其化替代能源经济优势增强，液厂在成本支撑下挺价意愿明显，行情顺势走高，且临近春节，部分物流企业提前放假，运力紧张，贸易商提前囤货意愿较强。预计下周气温回升之后，城燃需求回落，国产LNG价格重心趋稳，调整幅度在50-200元/吨，建议业内人士时刻关注行情变化，谨慎操作。
3、油价维持高位，油服行业受益。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止1月19日的一周，美国在线钻探油井数量497座，为11月中旬以来的最低水平，比前周减少2座；比去年同期减少116座。
4、磷肥及磷化工：磷酸铁价格维稳，一铵、二铵价格下跌。建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份
磷酸铁：供需双弱，磷酸铁价格维稳。供应方面：原料供应上，国内净化磷酸开工开始下滑，部分工厂开始停产，降负荷。主要体现在西南地区；工业级磷铵方面，少数云南、四川企业春节前陆续停机或复产，西南供应市场产量窄幅整理，场内增减并现，主以减量为主。需求方面：周内动力电芯行情回暖，部分下游电芯厂增加对铁锂的采购量，叠加节前电芯厂普遍备有库存，周内下游需求订单较之12月有所增量，然订单多集中在头部铁锂厂手中，中小铁锂厂依旧订单缺乏。
一铵：供需双弱，一铵价格下跌。供应方面：本周一铵行业周度开工49.40%，平均日产2.77万吨，周度总产量为19.25万吨，本周一铵开工和产量继续保持下行，主要源于安徽地区、湖北地区，陕西地区部分厂家受需求面疲软影响减量生产或装置停车，其余地区生产情况暂稳。
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整体来看，本周一铵产量有所减少。需求方面：国内复合肥市场弱势震荡，多方利空下，当前复合肥市场陷入僵持，多数企业出货不畅，库存压力增加，灵活降负生产，加之临近春节，停车企业有增多迹象。据百川盈孚不完全统计，本周复合肥平均开工负荷35.74%，较上周减少2.09%，开工水平继续降低。
二铵：供需双弱，二铵价格下跌。原料方面，本周磷酸二铵平均成本价格弱势运行。硫磺长江港口固体颗粒由上周820元/吨涨至本周的850元/吨，上涨30元/吨，二铵成本上涨13.2元/吨（备注：64%二铵吨耗硫磺0.44吨）。合成氨湖北市场价由上周2850元/吨降至本周的2750元/吨，下降100元，二铵成本下降22元/吨（备注：64%二铵吨耗合成氨0.22吨）。磷矿石湖北30%船板价与上周持平（备注：64%二铵吨耗磷矿石1.85吨）。本周二铵上游原材料硫磺价格有小幅反弹，但合成氨价格走势依旧向下，成本价格弱势运行，未能给二铵市场提供利好。
3、聚氨酯：聚合MDI、环氧丙烷价格上涨，TDI价格上涨。建议关注万华化学
聚合MDI：供应减少，聚合MDI价格上涨。原料端：本周国内纯苯市场继续推涨，中石化纯苯挂牌价再次上调150元/吨，执行8000元/吨现汇自提。苯胺市场价格窄幅上涨，成本面压力增加。聚合MDI生产成本12698元/吨，环比减少0.11%；毛利润3202元/吨，环比增加7.17%。需求面：春节将至，下游部分中小型企业逐步进入停车状态，对原料消化能力下滑。受气温影响，北方下游外墙保温管道仍处于停工状态；而南方需求受寒潮天气影响，整体需求有限，对原料消耗能力较弱。下游冷链相关及板材生意依旧惨淡，对原料按需采购。临近年末，新能源汽车销售转淡，对原料消耗能力减弱；其他行业表现一般。综合来看，整体需求端逐步缩减，对原料消耗能力难有提升。
环氧丙烷：供需博弈，环氧丙烷价格上涨。供应方面：2021年10月14日江苏富强发生火灾事故，装置停产检修；10月31日山东中海精细停产检修。2022年，东北吉神于10月8日停产检修；中信国安12月16日降负停车；2023年，天津三石化1月16日新增环丙装置出优等品，但于2月中旬停车消缺；金诚石化7月17日停车技改，江苏怡达环丙装置7月17日停产检修，后续重启然遇装置故障停工检修重启时间未定；齐翔于20号如期检修，检修期40天以上。除此之外，周内，中化泉州装置故障仍处降负状态，石大胜华因重度污染天气影响今日降负，中海精细装置降负。需求方面：本周国内聚醚市场价格窄幅上调，现货市场活跃度不高。供应方面，华东新产能货源待流通，山东大厂新产能投产，陆续提升负荷；其他企业装置以低开为主，稳定运行，整体供应量呈增加趋势，供应利空。上周末原料端环丙受液氯丙烯走势上行影响，叠加环丙厂商库存处于偏低水平，挺市意愿强烈，原料环丙市场价格持续探涨，聚醚成本面支撑趋强，因此周末聚醚厂商跟涨，报盘普遍上调，偏低价较少，场内货量流通顺畅。周内跟踪部分下游用户考虑春节小长假临近，入市刚需备货但谨慎情绪仍存，抵触高价，备货普遍有压价，场内新单成交一般。而聚醚厂商考虑春节假期库存压力，加之原料
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环丙华东区域松动下调报价，存有让利情绪，部分厂商再度偏低商谈促单，保持强烈出货意愿。目前成本面支撑一般，华东新产能待流通，下游备货情绪不高涨，市场心态面持续受压制，预估聚醚市场稳中略弱推进。
TDI：供应减少，TDI价格上涨。供应方面：本周部分TDI装置降负运行，周内TDI产量环比下降。需求端：需求面跟进动力有限，下游部分前期已完成一定采购备货，整体来看，本周TDI市场交投热情表现一般。
4、煤化工：尿素价格下跌，炭黑价格持平，乙二醇价格上涨，建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升
尿素：需求减少，成本下降，尿素价格下跌。供应端，据百川盈孚统计，本周国内尿素日均产量达16.61万吨，环比增幅4.07%，开工率为77.63%，环比增幅3.83%，煤头开工率87.42%，环比增幅1.83%，气头开工率47.07%，环比增幅17.09%。需求端，本周复合肥平均开工负荷在35.74%，较上周减少2.09%，开工水平继续降低。成本端，煤炭价格继续下行，煤头尿素生产成本稍有下滑。
炭黑：需求减少，成本上升，炭黑价格持平。供应端，据百川盈孚统计，本周行业平均开工62.47%，较上周上调0.96个百分点，炭黑行业开工走势震荡上行。需求端，本周半钢胎开工延续下行，全钢胎行业开工走势欠佳，临近春节，轮胎厂行业步入淡季，部分小厂月底停车，虽有少数大厂提前备货，但刚需占比较重。成本端，截至1月25日，中国高温煤焦油现货指导价（CCTX）为3778元/吨，较上周同期上调293元/吨，幅度8.41%；炭黑油市场商谈重心上移，主流承兑出厂参考4550-4750元/吨左右；乙烯焦油市场价格局部回涨，目前主流参考3350-3800元/吨。整体来看，炭黑行业成本端支撑大幅上行。
乙二醇：成本上升，乙二醇价格上涨。供应端，本周乙二醇企业平均开工率约为59.91%，其中乙烯制开工负荷约为59.03%，合成气制开工负荷约为61.54%。本周装置变动情况：陕西一套30万吨装置周末短停，华中一套28万吨装置恢复运行，华东一套34万吨装置临时停车，本周市场供应相对稳定，行业开工率波动有限。需求端，本周聚酯行业开工率下调，但下游节前备货情绪较高，对原料端支撑稳定。成本端，本周国内动力煤价格走跌，原油价格偏强运行，成本端表现坚挺。
5、化纤：PTA、己内酰胺、粘胶短纤价格上涨，建议关注华峰化学、泰和新材
PTA：供应减少，PTA价格上涨。供应端，PTA市场开工在78.01%，周内新疆一120万吨/年PTA装置重启运行、福建一250万吨/年PTA装置停车检修及东北一250万吨/年PTA装置停车检修，产量较上周相比有所下滑。需求端，目前聚酯端负荷稍有下滑，但仍处于较高位置，同时目前聚酯端库存压力并不大，周内偶有产销放量情况。成本端，周内PTA加工费有所修复。周内国际PX市场走势上行，PTA原料成本走高。截至1月24日，PTA行业加工费为370.17元/吨。
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己内酰胺：供应减少，成本上升，己内酰胺价格上涨。供应端，本周己内酰胺供应量总体窄幅下滑，周平均开工率74%左右。需求端，本周国内PA6切片市场周度产量及周开工率小幅提升。成本端，周内油价偏强运行，上游纯苯价格上涨，成本端支撑较强。
粘胶短纤：需求增加，成本上升，粘胶短纤价格上涨。供应端，本周粘胶短纤行业开工率维持在81.66%左右，产量较上周大体平稳。周内粘胶短纤厂家装置大部分正常运行，供应端表现一般。需求端，下游市场成交向好，临近春节，厂家仍有补货计划，对原料采买意愿增强，需求端支撑良好。成本端，本周原料溶解浆市场价格大体平稳，辅料硫酸价格跌势不止，液碱市场价格持续拉涨，粘胶短纤平均生产成本增加。
6、农药：甘氨酸价格上涨，草甘膦价格下跌，氯氰菊酯价格持平，建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学
甘氨酸：成本上升，甘氨酸价格上涨。供应端，河北主流工厂维持降负荷开工，其余工厂正常开工，市场供应相对充裕。需求端，下游草甘膦行情维持弱势，对高价甘氨酸接受度不佳，按需采购为主，部分工厂少量签单。成本端，本周山东、河北上游液氯价格先涨后跌，醋酸价格持续上涨，综合看甘氨酸生产成本有所增加。
草甘膦：供应增加，需求弱势，草甘膦价格下跌。供应端，国内主流工厂装置正常开工，市场实时供应增加，行业库存保持高位。需求端，草甘膦需求端表现弱势，下游多持币观望，保持谨慎观望心态，订单少量，新单成交气氛不佳。成本端，本周上游黄磷、甘氨酸价格上涨，草甘膦生产成本较上周增加。
氯氰菊酯：成本稳定，氯氰菊酯价格持平。供应端，广东一主流生产厂家停车检修结束，主流生产厂家开工维持上周负荷，整体市场现货库存正常，可以正常接新订单。需求端，下游市场行情偏淡维持，采买者询单积极性欠佳，近期新单成交少量。成本端，上游原料功夫酸等产品价格暂稳，对高效氯氟氰菊酯的成本端起到稳定支撑。
7、橡塑：PE、PP价格上涨，PA66价格持平，建议关注金发科技聚乙烯：成本上升，聚乙烯价格上涨。供应端，本周新增检修产能26万吨。需求端，近期市场供大于需场面仍存，下游农膜开工在36.5%左右。成本端，本周原油WTI价格偏强运行，较上周同期上涨3.49%；乙烯价格稳步攀升，较上周同期上涨2.5%，聚乙烯成本端支撑较好。
聚丙烯：成本上升，聚丙烯价格上涨。供应端，整体来看本周装置检修带来的生产端损耗较上周相比变化情况不大。需求端，本周聚丙烯粒料需求端表现较好，春节假期前备货氛围好转，市场成交氛围还行，但多数仍以按需采购为主。成本端，本周原油价格走势震荡上涨，甲醇价格小幅下调，丙烷价格走势向下，丙烯价格弱势走低。综合来看，成本面整体对聚丙烯粒料行情支撑增强。
PA66：成本稳定，PA66价格持平。供应端，聚合企业维持低负荷运行，本周无新增生产企业，无新增淘汰产能。优纤科技丹东有限公司，无货暂不接单。需求端，终端需求一般，聚合企业维持低负荷运行，下
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游客户按需备货。成本端，己二酸市场价格持稳，原料价格高位震荡。8、有机硅：金属硅价格下跌，有机硅DMC价格上涨，三氯氢硅价格持平，建议关注合盛硅业、新安股份
金属硅：需求不足，金属硅价格下跌。供应端，本周新疆石河子大气污染依旧严重，前期停产企业复产受阻；内蒙古持续存在限负荷，但较前期影响减小。西南地区本周开工变化不大，个别开工或停工均是正常设备检修。需求端，本周下游整体需求一般。多晶硅对金属硅保持旺盛需求，少量补库；有机硅行业开工情况有好转迹象，对金属硅或有恢复；下周开始甘肃、河南地区铝棒企业减停产较多，铝棒产量大幅降低。
有机硅DMC：需求增加，有机硅DMC价格上涨。供应端，本周国内总体开工率在72%左右，目前有机硅企业山东金岭维持停车状态，内蒙古恒业成仍然处于停车检修状态，另外星火，东岳以及兴发等大厂还是处于降负生产中。需求端，前期签单情况良好，部分企业预售订单签至春节后，随着下游备货近尾，新订单签定节奏有所放缓。
三氯氢硅：供应稳定，三氯氢硅价格持平。供应端，根据百川盈孚统计的16家企业中，总产能92.22万吨，整体开工水平在42.4%。需求端，下游春节备货尚未结束，拉晶端开工保持高位，对多晶硅需求有一定的支撑。N型硅料依旧紧缺，下游对优质硅料需求较好。成本端，本周金属硅市场参考均价15100元/吨，较上个统计日价格下调2元/吨。
9、钛白粉：钛精矿价格上涨，浓硫酸价格下跌，钛白粉价格上涨，建议关注龙佰集团、中核钛白
钛精矿：供应紧张，需求增加，钛精矿价格上涨。供应端，攀矿方面，临近春节，受安全环保检查等客观因素影响，场内中矿供应持续紧张，水选厂整体开工低位徘徊，原料紧缺导致精矿企业生产负荷处于较低水平，供应量不充裕。需求端，下游备货进度持续推进，场内情绪高涨。浓硫酸：需求不足，浓硫酸价格下跌。供应端，全国范围内酸企生产平稳，酸企降价及散户、下游的节前备货行为，清库效果明显，硫酸供应面无压运行。需求端，本周磷肥开工小幅下滑，整体仍在5成左右。磷酸氢钙市场行情偏弱，开工暂稳，硫酸需求面弱稳。
钛白粉：企业宣涨，钛白粉价格上涨。供应端，企业减产、复产情况均有发生，整体看大型企业复产影响更大，行业开工率恢复到85.3%左右，环比上涨约2.51%，钛白粉市场供应偏紧。需求端，本周整体下游用户春节前的备货进度已经接近尾声，目前多在现货交付过程中，企业签新单量有所回落，需求层面表现较弱。
风险提示
政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。