有色金属行业周报：美国通胀高于预期，锂矿供应扰动频频

（以下内容从华安证券《有色金属行业周报：美国通胀高于预期，锂矿供应扰动频频》研报附件原文摘录）
本周有色金属跑赢沪深300，涨幅为0.20%。同期上证指数跌幅为1.61%，收报于2881.98点；深证成指跌幅为1.32%，收报于8996.26点；沪深300跌幅为1.35%，收报于3284.17点。
基本金属
基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、锌、镍周同比下跌1.43%、2.49%、1.38%、0.58%，铅、锡周同比上涨0.72%、0.34%。国内期货市场铜、铝、锌、锡周同比下跌0.28%、0.86%、0.54%、0.22%，铅、锡周同比上涨1.68%、4.76%。铜：本周进口铜精矿TC价格持续走跌至52美元/吨。周内铜精矿现货TC仍保持下行趋势，智利官方数据显示，其2023年11月铜产量同比下降3.1%，矿端的干扰使得市场对铜远期供应产生担忧，对铜价形成支撑。国内进口铜精矿加工费向下调整，反映了矿端供需紧张的态势。消费偏弱则限制了铜价的上涨空间。库存方面，SHEF铜库存约为4.31万吨，周同比上升30.05%。铝：本周山西地区受矿石偏紧限制的部分产能暂未实现复产，河南地区氧化铝开工小幅提升，然而本周内河南省各地区相继颁布重污染天气预警，导致部分氧化铝企业生产进一步受限，氧化铝市场现货供应依旧收紧，为氧化铝现货价格提供支撑作用。需求端，本周下游铝棒铝板企业有所减产，依旧是受到政策以及需求双重影响，对电解铝的理论需求减少。库存方面，本周LME铝库存有所下降，目前LME铝库存在55.86万吨，较上周增加0.07%。本周铝锭社会库存整体减少，目前库存在46.81万吨，较上周46.98万吨减少0.17万吨。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
新能源金属
本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至上周五，长江现货钴价为22.20万元/吨，同比下跌0.45%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为3.95万元/吨、3.17万元/吨、12.95万元/吨，周同比小幅上涨。周内终端需求处于持续恢复中，下游钴酸锂市场整体订单呈下行趋势，钴酸锂企业生产计划随之调整，产线开工不足，对原料需求量难有提高。本周国内硫酸钴产量预计1220金属吨，较上周产量减少，开工率同步下调。春节将至，市场对新一年的预期并不乐观，且下游长单信息少闻，部分小厂减产或停产，厂家开工积极性不高。锂：本周锂盐价格持续下行。截至上周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为9.03万元/吨和27.5万元/吨，碳酸锂周同比下跌0.77%，氢氧化锂周同比下跌12.42%。本周碳酸锂供应略有减量，周内碳酸锂产量预计9000吨左右，较上周下滑373吨。市场供应端，当前产量主要由较大型的冶炼厂维持，小型盐厂由于成本、订单等因素，叠加临近春节，减、停产情况有所增多。考虑到春节及例行检修的季节性因素，预计未来供应将有所减少。建议关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
贵金属
本周贵金属价格普遍下行。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为2053.5美元/盎司，周同比上涨0.04%；伦敦现货黄金2055.7美元/盎司，周同比下跌0.03%。白银：COMEX白银价格为23.36美元/盎司，周同比下跌0.11%；伦敦现货白银价格为23.06美元/盎司，周同比上涨0.33%。美国12月CPI同比3.4%，高于预期的3.2%，高于前值的3.1%，核心CPI同比3.9%，高于预期的3.8%，低于前值的4%。美联储的偏鸽立场和经济水平降温的迹象都使市场押注美联储在更长时间内维持较高利率的空间更小，并为降息时间提前的乐观预期再添动能，近期金银相对强劲的走势主要因市场已经开始预期美联储最快可能在2024年5月降息，美国长期债券收益率下跌尤其明显，市场选择暂时忽略美联储谨慎甚至还有些偏鹰派的立场。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
风险提示
需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。