传媒互联网行业12月报：苹果Vision Pro即将发布，MR叠加AI引领传媒行业变革

（以下内容从德邦证券《传媒互联网行业12月报：苹果Vision Pro即将发布，MR叠加AI引领传媒行业变革》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情概述：2023年12月，传媒行业指数（SW）跌幅为2.75%，沪深300跌幅为1.86%，创业板指跌幅为1.62%，上证综指跌幅为1.81%。传媒指数相较创业板指数下降1.13%。各传媒子板块中，媒体下跌5.70%，广告营销下跌1.75%，文化娱乐下跌0.53%，互联网媒体跌幅5.46%。2023年12月，港股互联网板块跌幅为4.68%，恒生科技跌幅为3.47%，恒生指数涨幅为0.03%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑输1.21%。
数据跟踪：1）游戏：根据伽马数据，2023年中国游戏市场实际销售收入达3029.64亿元，同比增长13.95%，已在较大程度上出现回暖。回暖主要受集中上线的高品质新游带动，例如《崩坏：星穹铁道》《逆水寒》手游本年累计流水均达数十亿元。2023年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达163.66亿美元，出海收入继去年延续下降，其原因主要在于海外地区移动游戏市场整体收缩，进而导致中国游戏收入也随之降低。2）电影：12月全国票房39.45亿元，关注24年春节档等。根据猫眼专业版，2023年12月全国票房39.45亿元，观影总人次0.97亿，总场次1133万，平均票价40.8元。12月总票房环比增加135%，同比增加151%，同比增加的主要原因是2022年疫情基数较低。票房前三分别为《三大队》5.60亿，《一闪一闪亮晶晶》5.52亿、《海王2：失落的王国》3.35亿。
投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。
投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。
受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有上海电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。
投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。
风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。