基础化工行业周报：荣盛石化再与沙特阿美签署重要协议，天然气、MEG价格上涨

（以下内容从华安证券《基础化工行业周报：荣盛石化再与沙特阿美签署重要协议，天然气、MEG价格上涨》研报附件原文摘录）
行业周观点
本周（2024/1/1-2024/1/5）化工板块整体涨跌幅表现排名第17位，跌幅为1.90%，走势处于市场整体走势中游。上证综指跌幅为1.54%，创业板指跌幅为6.12%，申万化工板块跑输上证综指0.36个百分点，跑赢创业板指4.22个百分点。
2024年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业：
（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本，优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市场，从而达到双减的目标。同时，随着生物基材料成本下降以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛道，未来有望盈利估值与业绩的双重提升。推荐关注合成生物学领域，重点关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。
（2）配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。24年起三代制冷剂供给进入“定额+持续削减”阶段，同时二代制冷剂加速削减，四代制冷剂因为专利问题价格居高不下难以形成替代，制冷剂供给端持续缩减。同时随着热泵、冷链市场发展以及空调存量市场持续扩张，叠加东南亚国家制冷剂需求扩张等因素，需求端保持稳定增长。未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大，制冷剂价格稳定上涨，拥有较高配额占比的公司将充分受益。建议关注：巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。
（3）电子特气是电子工业的“粮食”，是产业链国产化的核心一环。从全球电子特气市场的角度来看，目前行业呈现出高技术壁垒和高附加值的特征。从国内电子特气市场的角度来看，下游晶圆制造的产业升级迅速与国产高端电子特气市场分散、产能不足的矛盾日益加剧。换而言之，产业链的松散和稀缺也带来了较大的国产替代机遇，率先布局高端产能，拥有丰厚技术储备的企业有望占据先机，迎来更大的发展空间。从需求端来看，集成电路/面板/光伏三轮驱动，高端产能需求日益迫切。其中，半导体对特气的拉动主要表现为集成电路高端化带来的量价齐升；平板显示来自于为产业升级与迭代带来的特气品类需求提升；光伏主要表现为装机量快速增长带动量的增长。市场空间方面，预计到2025年，全球电子特气市场规模将达到60.23亿美元，行业规模持续增长，未来空间广阔。综上，电子特气行业核心竞争力可以总结为：提纯的技术+混合的配方+多（全）品类供应的潜力。建议关注有望凭借核心产品向着全品类的平台型公司进发，实现以点破面，最终真正实现电子特气国产化的优质公司：金宏气体、华特气体、中船特气。
（4）轻烃化工成全球性趋势。近十年全球范围内烯烃行业最显著的变革之一是原料轻质化趋势，即烯烃生产原料逐渐由重质石脑油转向更为轻质的低碳烷烃乙烷、丙烷等。经过十年的发展，全球乙烯中轻质化原料占比已从2010年的32%提升到2020年的40%，且除亚洲还有煤头和油头路线的增长，其他所有地区增量均来自于轻质化原料。以乙烷裂解和丙烷脱氢为代表的轻烃化工具有流程短、收率高、成本低的特点，在全球范围内掀起烯烃结构轻质化的浪潮。同时，轻烃化工还有低碳排、低能耗、低水耗的特点，其副产主要为氢气，能够有效降低循环产业链的用氢成本，并可以向外提供高纯低成本氢能源，符合碳中和背景下低碳节能的全球共识。我们认为，碳中和背景下原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势，轻烃化工龙头价值有望重估。推荐关注轻烃化工赛道，重点关注卫星化学。
（5）COC聚合物产业化进程加速，国产突围可期。COC/COP（环烯烃共聚物/聚合物）是一类性能优越的材料，这种材料依赖于C5产业链，由C5原料制备得到环烯烃单体，并在此基础上通过共聚或者自聚制得COC/COP。其中环烯烃共聚物(COC)具有紫外可见区高透明度等优良的光学性能，低吸水性，高生物相容性等。目前主流的手机摄像镜头均采用以COC/COP为原料的塑料镜片，同时COC/COP近年来也拓展了预灌注、医疗包装、食品包装等用途。近两年，COC/COP国内产业化进程加速，主要原因来自于：1）国内部分企业经过多年研发积累已实现了一定的产业化突破；2）光学领域中消费电子、新能源车等下游产业链明显转移至国内，该材料由日本卡脖子问题日益突出，供应链安全担忧下下游厂商的国产替代意愿加强，从而促使上下游产业化开发进程加快。目前该材料在很多领域仍呈现过高的价格将产品定位于高端应用领域，我们认为市场主要瓶颈仍在供给侧，国产企业有望形成突围，打开市场空间。推荐关注COC聚合物生产环节，重点关注阿科力。
（6）国际巨头撤回报价或减产，钾肥价格有望触底回升。我们认为钾肥价格有望触底回升，行业已进入去库存周期。Canpotex撤回新报价，Nutrien宣布减产，导致短期内钾肥供给下滑，有望消解生产厂商的库存压力。叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》，小麦和玉米期货价格均大幅上升，农民粮食种植意愿有所提升，推高了钾肥的需求。综合来看钾肥短期内供需关系失衡，库存主要集中在上游的化肥生产企业上，因此企业或较容易实现对价格的管控，秋季全球各国有望加大钾肥补库力度，钾肥价格将迎来反转。建议关注钾肥领域，重点关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等行业领先企业。
（7）MDI寡头垄断，行业供给格局有望向好。受益于聚氨酯材料应用端的拓展，近20年MDI需求端稳中向好，而且MDI目前仍是公认的高技术壁垒产品，核心技术没有外散，全球MDI厂家共计8家，其中产能主要集中在万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏5家化工巨头中，5家厂商MDI总产能占比达到90.85%。目前受经济下行影响，MDI价格维持底部区间震荡，但单吨利润依旧可观，随着万华收购巨力以及欧洲整体产能持续低位运行，未来MDI供给格局有望向好，随着需求端逐步修复，MDI将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品。推荐关注聚氨酯领域，重点关注万华化学等企业。
（8）维生素B2、B6行业库存低，价格底部或将反转。近年在新进入者压力及供求不匹配情况下，vb2，vb6于年初分别触底至82.5元/kg及107.5元/kg，价格长期低迷下，市场开工率不足50%。目前行业库存处于低位，中小企业产能分散且规模较小，产能复苏重启预计短期内无法实现。Vb6方面，2023年6月28日帝斯曼官宣关停上海星火维生素B6工厂，供大于求关系得到缓解。三季度维生素企业迎来停产检修，后续库存有望迎来短期持续低位。需求端，维生素B2、B6均以出口为主，随着海外家禽价格回升，维生素补库需求有望回升。建议关注维生素B族领域，重点关注天新药业、广济药业等企业。
化工价格周度跟踪
本周化工品价格周涨幅靠前为丁基橡胶（+3.03%）、丙酮（+2.84%）、硫磺（+2.83%）。①丁基橡胶：成本上升，带动价格上行。②丙酮：供应减少，成本上升，带动价格上行。③硫磺：供应减少，带动价格上行。
本周化工品价格周跌幅靠前为三氯乙烯（-9.91%）、顺酐（-8.52%）、石脑油（-4.38%）。①三氯乙烯：需求不足，导致价格下降。②顺酐：需求不足，导致价格下降。③石脑油：成本下降，导致价格下降。
周价差涨幅前五：顺酐法BDO（+70.21%）、醋酸乙烯（+61.87%）、PVA（+25.13%）、双酚A（+12.93%）、己二酸（+5.31%）。
周价差跌幅前五：涤纶短纤（-36.27%）、联碱法纯碱（-8.37%）、PTA（-6.39%）、氨碱法纯碱（-6.28%）、甲醇（-5.32%）。
化工供给侧跟踪
本周行业内主要化工产品共有154家企业产能状况受到影响，较上周统计数量增加10家，其中统计新增检修13家，重启3家。本周新增检修主要集中在纯苯、醋酐、合成氨、磷酸一铵等，预计2024年1月上旬共有4家企业重启生产。
重点行业周度跟踪
1、石油石化：原油供需博弈，油价下跌。建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源
原油：供需博弈，油价下跌。供应方面：利比亚油田全面停产。1月3日，两名工程师表示，利比亚的石油抗议活动迫使利比亚Sharara油田全面停产。该油田日产量为30万桶。早些时候，当地抗议活动迫使该油田减产。Sharara油田是利比亚最大的油田之一。此外，俄罗斯石油产量下降。12月29日，俄罗斯能源部长NikolaiShulginov称，俄罗斯2023年石油产量可能下降至5.23亿吨（1,046万桶/日）或“可能略低”。这一数字低于此前预期的5.27亿吨，也低于2022年5.35亿吨的产量。作为OPEC产油国之间协议的一部分，俄罗斯正在减少石油供应，并自愿支持市场。库存方面，1月3日，美国石油协会(API)称，美国原油库存下降超预期，而成品油库存增加。原油库存减少740万桶。汽油库存增加约690万桶，馏分油库存增加约670万桶。美国能源部在一份声明中表示，美国正寻求购买300万桶美国产含硫原油，于4月交付，以补充战略石油储备(SPR)。12月28日，美国能源信息署发布的报告显示，截至12月22日当周，美国原油库存减少711.4万桶，至4.36568亿桶，分析师预期为减少270万桶。美国汽油库存减少66.9万桶，至2.26054亿桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加74.1万桶，至1.15765亿桶。NYMEX原油期货交割地俄克拉荷马州的库欣原油库存增加150.8万桶。此外，报告显示，当周炼油厂的原油加工量增加5.8万桶/日。炼油厂产能利用率较前一周上升0.9个百分点。需求方面，美国汽油需求和馏分油需求增加。美国能源信息署数据显示，截止到2023年12月22日的四周，美国成品油需求总量平均每天2072.4万桶，比去年同期低0.5%；车用汽油需求四周日均量880.6万桶，比去年同期高1.6%；馏分油需求四周日均数383.4万桶,比去年同期高0.8%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高2.7%。单周需求中，美国石油需求总量日均2141.5万桶，比前一周高62.2万桶；其中美国汽油日需求量916.8万桶，比前一周高43.9万桶；馏分油日均需求量397.7万桶，比前一周日均高14.2万桶。
LNG：供应增加，LNG价格下跌。供应方面：宁夏及内蒙地区均有液厂未拍到原料气装置停产，但山西个别保供液厂恢复生产，供应有所增加，国产气整体供应相对充足。需求方面：目前下游整体需求有限，市场重车较多，受海气降价影响，市场看空情绪增加，供过于求趋势明显交投热度开始下滑，海陆互相制约，国产气销售半径缩减，液价弱稳运行预计下周国产LNG价格窄幅回落，调整幅度在50-200元/吨，建议业内人士时刻关注行情变化，谨慎操作。
油价维持高位，油服行业受益。能源服务公司贝克休斯在其备受关注的报告中表示，在前两年增加之后，2023年美国油气钻机数减少。本周美国能源企业的石油和天然气钻机数三周内首度增加。数据显示，截至12月29日当周，美国石油和天然气钻机总数增加2座，至622座。贝克休斯表示，尽管本周活跃钻机数增加，但仍较去年同期减少157座或20.15%。
2、磷肥及磷化工：磷酸氢钙价格上涨，二铵、磷酸铁价格下跌。建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份
磷酸氢钙：供应减少，磷酸氢钙价格上涨。供应方面：本周磷酸氢钙市场周度产量约32200吨，环比下降了13.65%，开工率约32.11%，较上周相比下降了约5个百分点。产量、开工小幅下滑，内蒙地区厂家装置停机，贵州地区厂家装置停车检修，云南有厂家装置降负荷生产；山东厂家装置恢复开工；厂家主发前期预收订单为主，部分出货表现尚可，部分出货表现不佳。需求方面：下游采购需求低迷，一方面客户反馈近期终端市场出栏量增加，而补栏积极性较差；另一方面，北方“猪瘟”影响下，市场刚需缩减；其次终端养殖行情持续不佳，总体市场刚需量下滑。本周下游总体保持刚需少量采购跟进，部分采购需求转移至经销商市场低价合同货源，促使当前厂家报价新单成交跟进不畅。
二铵：供需双弱，二铵价格下降。原料方面，本周磷酸二铵平均成本价格稳中向下。硫磺长江港口固体颗粒价与上周持平，均为930元/吨。合成氨湖北市场价由上周3750元/吨降至本周的3350元/吨，下降10.67%。磷矿石湖北30%船板价与上周持平，均为1030元/吨。本周二铵上游原材料合成氨降幅明显，二铵成本支撑有所减弱。
磷酸铁：供需双弱，磷酸铁价格下跌。供应方面：本周磷酸铁整体开工仍在下滑，不足3成，产量较上周再次下降。需求持续下行，行业受下游需求制约，磷酸铁企业难有订单支撑，多以销定产。新增产能不断涌入市场，某正极大厂配套磷酸铁投产，产能过剩问题突显。头部企业开工普遍在3成左右。中小企业开工多在1-2成，减停产情况仍有出现。需求方面：下游减产去库，对磷酸铁需求下滑，订单减少，新单商谈困难，磷酸铁整体处于供大于求的局面。周内磷酸铁锂价格下行，跌至4.27万元/吨，较上周跌幅为1.16%。下游企业配套磷酸铁产能仍在扩张，市场需求变相下滑。锂价趋稳，但磷酸铁锂价格仍在下行，低价抛货情况时有发生，加剧市场竞争，给磷酸铁价格带来下行压力。
3、聚氨酯：TDI、环氧丙烷、聚合MDI均价格下跌。建议关注万华化学
TDI：供应增加，TDI价格下跌。供应方面：辽宁某工厂5万吨装置延续停车状态；上海某厂装置重启后逐步稳定；其他工厂装置变动不大。本周TDI产量继续提升。需求端：下游海绵厂对原料TDI采购跟进热情不高，仍维持刚需逢低采购为主，继续观望等待心态浓郁；其他下游行业需求也暂无明显提升，TDI下游整体需求表现一般。
环氧丙烷：供需双弱，环氧丙烷价格下跌。供应方面：2021年10月14日江苏富强发生火灾事故，装置停产检修；10月31日山东中海精细停产检修。2022年，东北吉神于10月8日停产检修；中信国安12月16日降负停车；2023年，天津三石化1月16日新增环丙装置出优等品，但于2月中旬停车消缺；金诚石化7月17日停车技改，江苏怡达环丙装置7月17日停产检修，后续重启然遇装置故障停工检修重启时间未定；齐翔于20号如期检修，检修期40天以上。除此之外，周内，中海精细，东营华泰装置恢复正常，嘉宏新材料负荷仍未改善，维持低负荷运行；重启厂家已装置运行正常，其他装置以稳为主。需求方面：本周国内聚醚市场价格弱势下滑。供应端，华东新产能顺畅试车，陆续提升负荷，供应量缓慢增加，最近受天气及下游需求不足影响，部分厂家降低负荷，稳步运行。节后原料PO市场受成本回落且下游买气不足影响价格持续下探，加重场内弱势氛围，聚醚成本支撑不足从而跟跌。周内聚醚厂商报盘普遍下调，价格再度跌至上一轮低点，积极商谈出货，然下游观望压价情绪较浓，按需采购，入市询盘有增加，但实际成单较少，消化观望居多，现货市场交投清淡。目前市场缺乏利好消息，业者信心不足，软泡-环丙持续倒挂。故在供应利空且下游买气不足下，聚醚市场延续低位震荡运行。
聚合MDI：需求较弱，聚合MDI价格下跌。原料端：本周国内纯苯市场价格连续上涨，中石化纯苯本周上调200元/吨，现执行7450元/吨现汇自提。苯胺市场价格宽幅上涨，成本面压力增加。截止到本周四，聚合MDI生产成本12360元/吨，环比增加0.23%；毛利润2990元/吨，环比减少0.92%。需求面：下游大型冰箱冰柜企业需求平稳跟进，中小型企业维系小单刚需采购，而北方外墙管道保温行业处于淡季，需求面寡淡；下游冷链板材生意亦是表现一般，对原料消耗能力有限；国家政策支持下，新能源汽车产业发展良好，乘联会综合预估12月新能源乘用车厂商批发销量113万辆，同比增长50%，环比增长18%。今年1-12月测算的累计批发888万辆，同比增长38%，因而对原料端存一定支撑；其他下游需求亦是跟进缓慢，场内询盘买气冷清，整体需求量难有放量，因而对聚合MDI采购积极性有限。
4、煤化工：尿素价格下跌，炭黑价格持平，乙二醇价格下跌，建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升
尿素：需求减少，尿素价格下跌。供应端，据百川盈孚统计，本周国内尿素日均产量达15.66万吨，环比增幅1.36%，开工率为71.77%，环比增幅0.35%，煤头开工率82.13%，环比降幅1.50%，气头开工率39.43%，环比增幅6.12%。需求端，本周复合肥平均开工负荷在39.83%，较上周减少0.14%，开工方面调整不大。成本端，本周国内煤炭价格涨跌互现。
炭黑：供需减少，炭黑价格持平。供应端，据百川盈孚统计，本周行业平均开工62.20%，较上周下调0.51个百分点，炭黑行业开工延续下调。需求端，本周半钢胎开工弱势整理，全钢胎行业开工持续下行，轮胎厂当前不愿给予订单，仍以刚需为主。成本端，截至1月4日，中国高温煤焦油现货指导价（CCTX）为3897元/吨，较上周同期下调192元/吨，幅度4.7%；炭黑油市场商谈重心下移，主流承兑出厂参考4100-4550元/吨左右；乙烯焦油市场价格窄幅上调，目前主流参考3450-3850元/吨。整体来看，炭黑行业成本端支撑延续下行。
乙二醇：需求不足，乙二醇价格下跌。供应端，本周乙二醇企业平均开工率约为58.07%，其中乙烯制开工负荷约为58.56%，合成气制开工负荷约为57.16%。浙江一套38万吨乙二醇装置于近日停车检修，内蒙一40万吨装置开始轮检，陕西一套40万吨乙二醇装置周内提负运行，综合来看周内行业整体开工水平小幅提升。需求端，本周聚酯行业开工整体持稳。部分地区纺织厂家开始放假，对聚酯产品备货情况不佳，不过目前聚酯行业开机水平保持坚挺，需求端韧性仍存。成本端，本周国内动力煤市场价格小幅回落，原油价格震荡下行，成本端支撑一般。
5、化纤：PTA价格持平，己内酰胺价格上涨，粘胶短纤价格持平，建议关注华峰化学、泰和新材
PTA：供应稳定，PTA价格持平。供应端，PTA市场开工在80.82%，周内华南一PTA装置受原料端影响负荷稍有调整，但整体影响有限，供应端基本持稳。需求端，目前聚酯端负荷稍有下滑，且由于PTA绝对价格始终未有明显回落，PTA需求端支撑欠佳。成本端，周内PTA加工费窄幅波动。PTA加工费区间仍维持在偏高位置，截至1月3日，PTA行业加工费为414.64元/吨。
己内酰胺：成本上升，己内酰胺价格上涨。供应端，本周己内酰胺市场整体供应量有一定增长。需求端，本周国内PA6切片市场周度产量及周开工率窄幅提升。成本端，周内国际油价先跌后涨，上游纯苯价格走高，周内纯苯主营炼厂挂牌出厂价格上调200元/吨执行7450元/吨现汇自提，成本端支撑有所增强。
粘胶短纤：需求好转，成本下降，粘胶短纤价格持平。供应端，本周粘胶短纤行业开工率维持在82.26%左右，较上周产量基本持平。周内粘胶短纤企业装置大部分稳定运行，场内整体开工维持高位，市场供应维持正常水平。需求端，下游纱线市场成交氛围转好，需求端表现稍有转好。成本端，本周原料溶解浆市场价格波动相对有限，辅料硫酸市场价格与液碱市场价格重心下行，粘胶短纤平均生产成本继续下滑。
6、农药：甘氨酸价格下跌，草甘膦价格上涨，氯氰菊酯价格持平，建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学
甘氨酸：供应增加，成本下降，甘氨酸价格下跌。供应端，河北部分检修工厂恢复开工，部分河北工厂维持检修状态，其余工厂维持降负荷开工，实时供应较上周增加。需求端，下游草甘膦表现弱势，对高价甘氨酸接受困难，少量按需采购。成本端，上游醋酸价格下跌、液氯价格上涨，草甘膦生产成本较上周减少。
草甘膦：工厂挺价，草甘膦价格上涨。供应端，华东检修工厂预计1月上旬恢复开工，西南某工厂维持减产，预计1月中旬恢复正常生产，其余工厂维持正常开工，市场供应充裕。需求端，整体看草甘膦市场需求清淡，海外需求疲软，新单成交寥寥；国内制剂商、贸易商询单观望，少量刚需成交。成本端，本周上游黄磷价格持稳，甘氨酸价格下跌，液氯价格上涨，草甘膦生产成本较上周略有减少。
氯氰菊酯：成本稳定，氯氰菊酯价格持平。供应端，主流生产厂家开工维持上周负荷运行，整体市场现货库存高位，可以正常接单走货供应下游市场需求。需求端，下游市场行情偏淡延续，采买者按需补货，贸易商观望心态无明显缓解。成本端，上游原料功夫酸等产品价格暂稳，对高效氯氟氰菊酯的成本端起到平稳的支撑作用。
7、橡塑：PE、PP、PA66价格下跌，建议关注金发科技
聚乙烯：成本下降，聚乙烯价格下跌。供应端，本周新增检修产能165万吨。需求端，终端持续受季节性需求影响，市场消费能力不及往年。成本端，本周原油WTI价格震荡下行，较上周同期下跌1.9%；乙烯价格本周弱势运行，较上周同期下跌0.31%，聚乙烯成本端支撑不足。
聚丙烯：成本下降，聚丙烯价格下跌。近期宝来利安德巴赛尔、中韩石化、镇海炼化、茂名石化、宁夏宝丰装置计划重启。整体来看本周装置检修带来的生产端损耗较上周相比增加。需求端，本周聚丙烯粒料需求端持续缩减，元旦前两油库存呈低位运行，但下游需求不及预期，PP下游各行业开工未有明显提升。成本端，本周原油价格走势下滑，甲醇价格弱势下滑，丙烷价格先跌后涨，丙烯价格向上走高。综合来看，成本面整体对聚丙烯粒料行情支撑减弱。
PA66：需求疲软，PA66价格下跌。本周无新增生产企业，无新增淘汰产能，近期国内聚合企业产能利用率变动不大，国内生产企业运行稳定，供应大体稳定。需求端，节后接货情绪低迷，需求端持续疲软态势。成本端，原料价格震荡运行，成本面压力不减。
8、有机硅：金属硅、有机硅DMC价格上涨，三氯氢硅价格持平，建议关注合盛硅业、新安股份
金属硅：供应减少，金属硅价格上涨。供应端，本本周新疆、内蒙古持续限负荷管理，前期停产企业未恢复生产。西南地区本周开工稍有下降，个别地区电价上调后有企业停炉减产或计划下周停炉。东北地区由于电价较高，开炉企业较少。需求端，本周下游整体需求尚可。多晶硅对金属硅保持旺盛需求；有机硅企业近期计划检修厂家如期停车，对金属硅需求弱势；铝棒企业压产或停产大概要到月底进行，目前产量有增加趋势。
有机硅DMC：供应减少，有机硅DMC价格上涨。供应端，本周国内总体开工率在71%左右，目前有机硅企业山东金岭维持停车状态，湖北兴发和内蒙古恒业成封盘不报，恒星周内已停车开始检修。另外星火，东岳以及兴发等大厂处于降负生产中。需求端，近期下游观望心态渐起。三氯氢硅：供需稳定，三氯氢硅价格持平。供应端，根据百川盈孚统计的16家企业中，总产能92.22万吨，整体开工水平在43.61%。需求端，本周多晶硅市场成交情况较为顺利，N型占比进一步提升；气相白炭黑市场弱稳运行。成本端，本周硅粉市场价格稳中上行，硅粉市场价格为16700元/吨，较上周相比硅粉市场价格稍有回暖。
9、钛白粉：钛精矿价格上涨，浓硫酸、钛白粉价格下跌，建议关注龙佰集团、中核钛白
钛精矿：供应紧张，需求回升，钛精矿价格上涨。供应端，攀矿方面，原料供应呈紧张状态，场内水选厂开工低位，中矿现货数量少，供不应求。需求端，在供应收紧的情况下，刺激下游询单，且春节逐渐临近，节前备货进度被进一步推进，实际成交订单量有所回升。
浓硫酸：需求不足，浓硫酸价格下跌。供应端，酸企生产多平稳，因假期高速限行及下游需求不足，酸企库存略有上涨。需求端，本周磷肥开工稳定在5成左右，前期受大气污染影响停车、减产的部分厂家逐步恢复生产，但大部分厂家开工仍维持低位。
钛白粉：供应增加，需求减少，钛白粉价格下跌。供应端，绝大多数生产企业装置平稳运行，随着四川某大型基地减产的结束，行业开工水平有所抬升。需求端，本周市场需求回归理性。下游企业对当前价格的认可度尚未完全到位，新单成交相对前期有所减量，市场需求降温。
风险提示
政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。