2022年年报及2023年一季报点评：营收实现平稳增长，新兴业务快速成长_股票频道

（以下内容从国元证券《2022年年报及2023年一季报点评：营收实现平稳增长，新兴业务快速成长》研报附件原文摘录）
绿盟科技(300369)
事件：
公司于2023年4月27日收盘后发布《2022年年度报告》、《2023年第一季度报告》。
点评：
营业收入实现平稳增长，新兴业务多点发力
2022年，公司实现营业收入26.29亿元，同比增长0.76%；实现归母净利润2836.55万元，同比下降91.77%；实现扣非归母净利润1092.71万元，同比下降95.37%。毛利率为62.28%，同比提高0.89pct。在数据安全领域，依托数据安全运营和隐私计算等核心能力，实现了45%的业务增长，相关产品订单总量达到2.52亿元，全资子公司亿赛通数据安全核心领域的业务增长高达50.14%。云安全领域相关产品与服务同比增长超过75%，订单总量3.97亿元，已经是公司收入的重要组成部分。工业互联网领域业务增长明显，订单金额约7800万元，同比增长22.30%。2023年第一季度，公司实现收入3.29亿元，同比增长0.77%；实现归母净利润-1.81亿元。
增强安全自主可控能力，多领域市场排名领先
公司始终坚持安全研究，全面布局网络安全、终端安全、应用安全、数据安全和安全管理等多个网络安全领域，获得客户广泛认可。公司持续加大安全可控先进技术研究，提升国产基础软硬件规模化应用水平，增强安全自主可控能力。公司2022年新发布21个信创产品型号，新增海光3250和5280等CPU适配，与生态合作厂商完成互认证80余份。根据安全牛发布的《中国网络安全行业全景图（第九版）》，公司覆盖了13个一级安全分类，60个二级安全分类，是90%以上细分领域的代表性厂商。
坚持全场景的安全技术创新，云安全领域优势明显
公司坚持安全技术创新，重点布局云计算、大数据、物联网、工业互联网、信息技术应用创新等。公司发布T-ONECLOUD云化战略，连续三年(2020-2022)入选Gartner《HypeCycleforICTinChina》报告。公司的24款云安全产品和服务入选中国信通院《云安全全景图2.0》七大领域；在赛迪《2021-2022年中国云安全市场研究年度报告》的云安全、云计算安全和安全云服务市场全部排名第二；是入选Frost＆Sullivan《FrostRadar：CloudnativeProtectionPlatforms》的唯一国内厂商。公司牵头成立CSACGR云安全联盟大中华区云原生安全工作组，致力于推动云原生安全标准体系建设，牵头编制的《云原生应用安全技术标准》，荣获CSA优秀项目奖。
盈利预测与投资建议
随着数字中国战略的推进，公司持续创新网络安全产品与解决方案，“绿盟科技+合作伙伴”的联合拓展模式成效显著，未来成长空间广阔。预测公司2023-2025年的营业收入为31.25、36.51、41.91亿元，归母净利润为3.11、4.35、5.76亿元，EPS为0.39、0.55、0.72元/股，对应PE为30.33、21.67、16.38倍。考虑到公司未来的成长性和行业的估值水平，给予公司2023年45倍目标PE，对应的目标价为17.55元。维持“买入”评级。
风险提示
季节性亏损风险；税收优惠风险；核心人员流失的风险；海外市场拓展风险。