首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

业绩点评:股权激励绑定核心人才,公司利润端有望改善

关注证券之星官方微博:
(以下内容从上海证券《业绩点评:股权激励绑定核心人才,公司利润端有望改善》研报附件原文摘录)
芯朋微(688508)
事件概述
3月16日晚,公司发布2022年年报,2022年公司实现营收7.2亿元,同比-4.46%;归母净利0.9亿元,同比-55.36%;毛利率41.15%,同比-1.85pct;22Q4实现营收1.92亿元,同比-11.74%,环比+26.28%;归母净利0.11亿元,同比-84.80%,环比-46.52%。
核心观点
家电类与工控功率芯片逆势增长,研发费用大幅上涨侵蚀利润。收入端,家电类芯片因适配于白电的AC-DC和GateDriver市占率大幅提升,销售额同比+8.28%;工控功率类芯片因产品客户覆盖率提升,销售额同比+26.76%;标准电源类芯片受手机市场需求影响,销售额同比-32.74%,据CINNOResearch数据,2022年中国智能机销量约为2.86亿台,同比-13.2%。费用端,2022年公司期间费用率为33.70%,同比+12.29pct,其中研发费用率26.28%,同比+8.79pct,公司积极扩充研发团队,加大工业及车规产品开发力度,未来伴随新品推出以及下游需求逐步回暖,公司业绩有望迎来改善。
员工持股和股权激励计划有望深度绑定公司骨干成员,数字电源产品线发展获公司高度重视。股权激励考核目标为数字产品线23-25年销售额分别不低于0.1/0.5/0.8亿;员工持股考核目标为23-25年营收分别不低于10/13/17亿,较22年收入分别增长38.89%/80.56%/136.11%。公司依托第四代智能功率芯片技术平台,定增项目车规+工业产品进展顺利。新能源车类,公司已完成车规ISO26262功能安全体系认证,同时有多款产品通过AEC-Q100可靠性认证,车规级高压DC-DC、GateDriver正在客户送样测试中;工业类,高压数字电源控制芯片已实现正式研发立项,应用场景为服务器。
投资建议
维持“买入”评级。我们预计公司23-25年归母净利分别为2.02/3.13/4.28亿元,同比+125.2%/+54.7%/+36.8%,对应EPS为1.79/2.76/3.78元,对应PE估值分别为44/29/21倍。
风险提示
国产化替代不及预期、募投项目不及预期、下游需求不及预期





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示芯朋微盈利能力良好,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-