成都银行2022年业绩快报点评：盈利高增，不良向好_股票频道

成都银行盈利保持高增，不良优中更优。

业绩概览2022A 成都银行归母净利润同比+28.2%，增速环比-3.4pc；营收同比+13.1%，增速环比-2.9pc。不良率 0.78%，环比 2022Q3末下降 3bp；拨备覆盖率 502%，环比 2022Q3末+3pc。

利润保持高增2022A 成都银行归母净利润同比增速环比小幅下降 3pc 至 28%，高成长性延续。

展望未来，成都银行盈利有望保持快增。

主要考虑：

（1）营收端：充分受益于成渝经济圈建设，成都银行资产投放动能强劲。保守假设成都银行 2023年规模增量和 2022年持平，规模增速仍超 16%，可有力支撑盈利增长；节奏上，考虑到成都银行 2022年息差走势前高后低，预计2023Q2起，成都银行息差对盈利的拖累有望逐季改善。

（2）减值端：成都银行资产质量优异、拨备水平充足，为利润释放奠定基础。

营收符合预期2022A 成都银行营收同比增长 13%，增速环比 2022Q1-3小幅放缓 3pc，符合市场预期，判断归因：受 LPR 降息影响，2022Q4部分贷款重定价，带动息差下行，叠加 2021Q4息差高基数效应，导致息差对营收的拖累加大。

不良优中更优2022A 末不良率 0.78%，环比下降 3bp。拨备方面，2022A 末，成都银行拨备覆盖率 502%，环比 2022Q3末+3pc，风险抵补能力进一步增厚。展望未来，受益于成都区位经济发达、财政实力强劲，成都银行资产质量有望保持优异。

盈利预测与估值成都银行盈利保持高增，不良优中更优。预计 2023-2024年归母净利润同比增长20.2%/20.4%，对应 BPS 17.08/19.96元。现价对应 PB 估值 0.78/0.66倍。目标价18.37元/股，对应 2023年 PB 1.08倍，现价空间 39%。

风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露。