事件 ： 根据公司 2022年 5月 13日微信公众号，国家能源局公示了《2021年度能源领域首台（套）重大技术装备（项目）名单》，迈为股份的“HJT2.0异质结电池 PECVD量产设备”是 2021年唯一进入此名单的光伏设备。
投资要点 唯一进入名单的光伏设备，迈为股份技术领先性获充分认可： 为持续推进能源领域首台（套）重大技术装备示范应用，加快能源重大技术装备创新，切实保障关键技术装备产业链供应链安全，国家能源局进行了 2021年度能源领域首台（套）重大技术装备申报及评定工作，并于 2022年 5月 13日公布了入选名单， 迈为股份“HJT2.0异质结电池 PECVD 量产设备”成为 2021年唯一进入此名单的光伏设备，充分认可了迈为股份设备在光伏 HJT 领域的技术领先性， 公司丝网印刷整线设备、 HJTPECVD 设备多次获得技术奖项。 PECVD 为电池片环节核心设备，价值量占比约50%， 迈为股份自主研发了多腔体准动态镀膜技术，具备大产能+低成本的光伏思维，实现核心设备 PECVD 的高效率+低成本，目前 MV-LH06设备产能 G12半片为14400片/小时， M10半片为 18000片/小时。 同时迈为股份设备的小腔体&多腔室设计更适合微晶这一关键提效技术， 目前具备 HJT 微晶技术路线&核心设备 PECVD量产交付能力的设备公司为迈为股份和理想万里晖等，华晟二期 2GW 项目即使用了迈为股份微晶设备， 2022年 4月 30日华晟二期 2GW 高效微晶异质结项目首批210电池片顺利出片，最高转化效率达 24.68%，相比一期非晶异质结首片 23.4%，各项性能均有大幅提升，随着工艺调试的深入，有望达到 25%的量产平均效率。
有望受益于国家能源局招标优惠政策， HJT 规模扩产下迈为股份作为龙头具备高订单弹性： 根据国家能源局公告，名单内的设备公司和相应依托工程能够享受招标优惠政策： 能源领域首台（套）重大技术装备招投标，经报行业主管部门批准，可采用单一来源采购、竞争性谈判等方式以保障示范任务落实。 迈为股份有望受益于上述招标的优惠政策，在 HJT 行业加速降本增效、规模扩产的情况下，迈为股份作为 HJT 整线设备龙头具备高订单弹性。我们认为 2022年 HJT 降本增效将加速推进，维持 2022年全行业扩产 20-30GW 扩产预期不变， 2023年开始全行业扩产爆发&主流大厂将开始规模扩产，迈为股份作为 HJT 整线设备龙头订单弹性最大。
HJT 降本增效加速推进，年内电池片生产成本曲线将显著下降： 我们认为 2022年是 HJT 降本增效加速推进的一年，预计 2022年 HJT 电池片的生产成本与 PERC 打平。
（1）银浆： 降银耗助力 HJT 电池成本迅速下降，预计低温银包铜技术年内量产，国产银包铜浆料大放异彩。
（2）硅片： 薄片化&N 型硅片成本下降有望成为未来 HJT 降本的主要方向。
（3）靶材： AZO 靶材助力 HJT 降本，铟储量充足不会制约行业发展。
（4）微晶提效： 微晶设备已成熟，零部件国产化&效率提升正当时。
盈利预测与投资评级： 公司为具备先发优势 HJT 整线设备龙头受益于 HJT 电池加速扩产，长期泛半导体领域布局打开成长空间。我们预计公司 2022-2024年归母净利润为 9.19/13.99/21.69亿元，对应当前股价 PE 为 62/41/26倍， 维持“买入”评级。
风险提示： 新品研发不及预期， HJT 设备扩产不及预期。
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