2020年第三季度营收及归母利润分别为 6.41亿元、 1.25亿元 （ 同 比增速分别为 31.5%、 97.9%），营收与利润高增长， 销售净利率达 19.4%（ 净利率提升 6.5个百分点） 公司作为中国领先数字化体验 服务商，依托创意设计结合先进技术如 AI、大数据可视化等助推公 司营收利润及净利率逐步提升。 2020年一季度受疫情影响营业收入 同比下降 27.56%，积极复工复产后公司二季度订单交付能力显著提 升营收增加 31%，三季度营收再次取得 31.5%增速。
经营性现金流 增加体现公司较好回款能力。 公司的产品及系统广泛应用于政务服务、城市文化体验、数字展示、 文化旅游、广电 MCN、新零售体验及数字艺术消费等众多领域，公 司三大主业城市数字化空间、文化及品牌数字化体验空间、数字化 产品服务营收整体保持稳增。 由中国展示行业龙头企业升级为中国数字科技应用领域龙头企业 新业务拓展亮点不断并探索 5G 应用 2020上半年公司业务结构上 也从传统的城市展示向城市数字化体验、品牌及文化数字化体验转 变。 截止 2020上半年，公司在手订单中标金额 12.2亿元，合同金 额 41.35亿元，合计 53.57亿元，其中 2020上半年新增订单 14.88亿元（同比增加 64.7%）， 充沛的合同金额为后续主业形成有力支撑。
2020年 10月 20日公司上市三周年， 2019年 9月公司更名为上海 风语筑文化科技股份有限公司， 升级为中国数字科技应用领域龙头 企业。 公司携手安徽广电共同出资的安徽阿玛歌文化传媒有限公司已 成立， 打造广电 MCN 标兵。 公司在四大板块（城市数字化体验空间、 文化品牌数字化体验空间、数字化产品及艺术矩阵等）、三大品牌（商业展览、文旅综合、广电 MCN）、两大布局（沉浸式产业、 5G 产业） 中展现在“文化+科技”赛道的部署与目标。
盈利预测和投资评级：维持买入评级 公司依靠已有订单稳步发展 主业，坚持“文化＋创意＋科技”的融合理念， 致力于数字新媒体技 术研发及数字内容生产、分发与管理， 维持行业领先的地位。 5G 应 用端，公司也将借助场景供给优势， 力争成为全球新媒体数字科技的 超前引领者及优质数字内容全渠道服务商。我们预计公司 2020-2022年归母净利润为 3.17亿元、 3.86亿元、 4.84亿元（同比增速分别为 21%、 22%、 25%），对应最新 PE 分别为 18.95倍、 15.58倍、 12.43倍，基于公司主业保持稳增同时， 截至 10月 9日公司已回购 307.9万股（ 16.08元/股-22.08元/股），且回购股份价格上限由原方案的 20.70元/股，调整为 31.05元/股， 叠加 5G 后端应用中在科技与文 化的战略部署，构建线上线下联动的数字化场景运营服务体系， 进而 维持买入评级。 风险提示： 市场竞争加剧风险；应收账款回收的风险； 项目成本控制 风险以及项目实施的管理风险； 核心技术人员流失风险； 外部协调合 作进展不及预期的风险； 宏观经济波动风险。
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