生物医药行业周报：短期医药板块回调，中报业绩稳定个股避险性强_股票频道

短期医药板块回调，中报业绩稳定个股避险性强。近期医药板块波动较大，上周医药板块下跌 5.44%，医药行业在 28 个行业中排名第 27 位。我们认为，医药板块连续两周下跌的主要原因或为年初至今板块涨幅较大，因此出现回调。且上周俄罗斯新冠疫苗在俄上市，对疫苗板块的情绪带来负面影响。目前已经进入半年报密集披露期，中报业绩表现好的公司或有更好的避险性。在市场避险情绪浓厚、医药生物板块回调的背景下，业绩成长确定且可持续的公司有望获得资金青睐。

短期回调不改医药高景气，建议关注业绩增长确定性强的个股。上周医药板块继续回调，跑输指数。短期出现医药相对收益回撤的核心原因，是年初至今医药板块收益率相比于指数拉开巨大收益。但从中长期看，医药仍然是未来市场的长期主线，产业升级、疫情刺激等多方面因素，有望进一步巩固医药在国民经济中的战略重要性，行业龙头的竞争优势也将进一步巩固。进入 8 月，中报季正式开启，在这个时间点我们建议关注业绩增长确定性强或业绩环比增长改善明显的企业。受疫情影响， Q1 医药上市企业净利润增速为-15.58%。随着国内疫情得到有效控制，医院诊疗与医药制造业务全面恢复，创新药上市加速，我们认为 Q2 行业增速有望显著回暖。

行业要闻荟萃： 1） FDA 授予康方生物 PD-1/CTLA-4 双抗新药(AK104)快速审批资格治疗晚期宫颈癌； 2）珍宝岛抗特发性肺纤维化 1 类创新药 ZBD0276 片获批临床； 3）复宏汉霖重组抗 VEGF 人源单抗注射液 III 期试验达主要终点； 4）恒瑞医药卡瑞利珠单抗一线治疗晚期鼻咽癌 III 期临床研究达到主要研究终点。

行情回顾：上周医药板块下跌 5.44%，同期沪深 300 指数下跌 0.07%，医药行业在 28 个行业中排名第 27 位。上周 H 股医药板块下跌 4.87%，同期恒生综指上涨 0.98%，医药行业在 11 个行业中排名第 10 位。

风险提示： 1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大； 2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能； 3）公司风险：公司经营情况不达预期。