重点推荐股票组合造纸:太阳纸业家居:欧派家居、顾家家居消费轻工:中顺洁柔、公牛集团l 投资主题和核心观点:1)造纸: 纸价持续上行,重点关注需求端拐点。上周文化纸价格继续小幅上涨,上游纸浆供需变化不大,浆价起伏有限。近期浆价有小幅上扬,主要地区与港口库存窄幅去化,预计浆价难有持续上涨行情。箱板与瓦楞纸价格继续拉涨,库存压力不大。
此外,废纸供小于求,成本端对价格有较强支撑。白卡纸价格继续上涨,白卡纸纸厂转移部分产能,个别纸厂停机检修,社卡产能减少,食品卡和纸杯原纸提涨动力较强。
2)家居:2020年1-6月全国商品房竣工与销售面积降幅收窄,6月全国住宅商品房单月销售持续改善。家居板块我们坚定看好两大方向:一是精装房红利释放带来渠道变革,工程渠道助力细分领域龙头公司市场份额提升,具有较强品牌溢价、品类拓展齐全、先发优势强的公司显著受益。二是二季度以来家居零售企业订单如期恢复,偏刚需属性有望带动下半年需求端集中释放,我们继续看好家居零售端需求回归。
3)包装:5G 换机潮带动智能手机出货量增速企稳,智能产品越发流行。6月单月智能手机产量同比增速高达26.10%,利好上游相关消费电子类包装企业。此外,烟草产值稳定、确定性较强,烟标公开招标市场化政策将驱动龙头烟草包装公司市占率提升。FDA 通过IQOS 减害申请或将成为风向标,预计全球新型烟草市场需求将持续稳步增长,重点关注未来电子烟上下游产业链有核心竞争优势的公司。
4)消费轻工: 2020年1-6月社零降幅收窄,其中日用品延续高增长,文化办公用品零售额累计同比年内首次转正。从市场来看,必选消费在不确定环境下最为坚挺。
细分龙头享份额集中带来的市场规模成长、品牌溢价和估值提升,业绩确定性最强。
行业数据造纸:1)原材料:进口针叶浆周均价4434元/吨,周环比+0.02%;进口阔叶浆周均3539元/吨,周环比+0.05%。国废黄板纸周均价为2141元/吨,周环比+5.83%。2)成品纸:双胶纸周均价5117元/吨,周环比持平;双铜纸周均价5200元/吨,周环比+0.15%。瓦楞纸周均价3675元/吨,周环比+5.30%;箱板纸周均价4543元/吨,周环比+5.97%;白卡纸周均价5432.86元/吨,周环比+0.64%。白板纸周均价4297.50元/吨,周环比+7.77%。
家具:1)原材料:国内TDI 现货周均价10420.00元/吨,周环比+4.58%;纯MDI 周均价13960.00元/吨,周环比-1.41%。中国木材价格指数收于1181.772)房地产:上周30大中城市累计商品房成交面积483.07万平方米,较上期增加19.73%。其中一线城市成交面积93.43万平方米,较上期减少51.69%;二线城市成交面积246.07万平方米,较上期减少16.17%;三线城市成交面积143.57万平方米,较上期减少10.38%。
行业重要新闻:1)九牧卫浴收购德国百年橱柜品牌“博德宝”。2)印度造纸工业协会对中国进口纸征收更高关税3)九部门联合发文实施老年人居家适老化改造工程。
公司重要公告:1)奥瑞金发布2020年半年度业绩预告2)志邦家居发布2020年半年度业绩快报公告3)中顺洁柔发布2020年半年度业绩预告l 风险提示:原材料价格风险;政策不确定性风险;宏观经济下行风险
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