A股市场观察：继续保持乐观

市场表现:今日市场窄幅震荡,截至收盘,上证综指上涨0.20%,沪深300上涨0.31%,创业板指下跌0.60%,上证50指数上涨0.54%,中证500指数下跌0.05%,万得全A 上涨0.27%。行业层面,电子、房地产板块领涨市场,大消费板块集体回调,涨跌幅前三名的行业是电子(+1.89%)、房地产(+1.84%)和农林牧渔(+1.23%),涨跌幅后三名的行业是食品饮料(-1.22%)、医药(-1.11%)和轻工制造(-0.99%)。两市成交额继续回升,全天共成交7721亿元(前值7616亿元),陆股通北向资金今日净流入19.28亿元(前值净流入104.86亿元)。

市场点评:盘面上看,今日A 股窄幅震荡,个股涨多跌少,成交额及换手率均维持在较高水平,市场交易情绪活跃。行业方面,受618电商大促、总理点赞“地摊经济”等消息影响,消费电子、商贸零售板块表现较好,大消费板块整体低迷,家居、乳业、白酒跌幅靠前。市场交易情绪方面,今日市场上涨与下跌股票数量分别为2323支和1306支,赚钱效应较好,两市成交额为7721亿元(前值7616亿元,上月均值6220亿元),创3月19日以来新高,换手率为1.2701%(前值1.2234%,上月均值0.9821%),两市成交额和换手率较上月均值有明显提升,市场交易情绪活跃。外资流入方面,今日陆股通北上资金继续流入,全天净流入19.28亿元。

消息层面,6月1日,中共中央、国务院发布《海南自由贸易港建设总体方案》(以下简称“《方案》”),《方案》提出,将从贸易自由、投资自由、跨境资金流动自由、人员进出自由、运输来往自由、数据安全有序流动等11个方面入手,分阶段将海南建设成为具有较强国际影响力的高水平自由贸易港。受此消息刺激,早盘海南自贸港板块高开,多支个股股价在早盘集合竞价阶段冲上涨停板,但开盘后大多数股价迅速回落,午盘虽再度冲高,但午后海南自贸港概念持续回落,截至收盘,Wind 海南自贸港指数收跌0.10%,相关概念股中,除海德股份和大东海A,其余概念股收盘价均明显低于开盘价。长期来看,海南自贸港作为国家发展战略中的重要组成部分,未来其有望持续受到国家政策支持,但短期来看,考虑到相关概念及个股在《方案》发布之前就已经有了较为明显的涨幅,市场可能存在“抢跑”现象,因而投资者短期参与该概念时需防范收益回撤的风险,中长期投资时则需持续关注有关项目落实情况。

配置上,建议着眼于业绩,把握不确定性中的确定:

(1)消费品业绩确定性强,但估值已在高位,板块面临一定调整压力,建议长期投资者从“护城河”角度入手精选个股;

(2)周期和可选消费方向上确定,进入数据验证期:在不搞“强刺激”的背景下,反映经济数据逐步改善的周期品和可选消费复苏进度预期放缓,但其中估值不高的汽车,业绩相对确定的小家电等,仍存在估值修复的机会;

(3)科创“补短板”仍是中期行业配置主线:中期我们更看好云计算/电商/军工行业。

风险提示:疫情快速扩散;经济增速超预期下行;海外市场波动加大。