生物医药行业周报:估值切换期,建议关注回调的优质标的

行业观点:新一轮带量采购即将启动,全国二级医院开始监控高值耗材占比。上周政策总体仍围绕医保降价展开,医保局发布了对于药品价格管理的具体措施,对于价格异常的高价药和短缺药将有明显的价格影响。继药占比监控在全国公立医院成功推行后,全国二级医院开始考核监控高值耗材占比,高值耗材的滥用有望得到遏制,相应的高值耗材企业可能受到影响。第三轮35个品种有望于两个月内开展带量采购工作,由于本次采购细节参照4+7扩面,较第一轮带量采购相对缓和,因此价格降幅可能也相应缓和。

投资策略:估值切换期,建议关注回调的优质标的。上周受大盘拉动,医药板块上涨,但涨幅排在下游位置。医药板块的优质标的基本面仍旧稳健,且到了年底估值切换期,高增长公司性价比提高,建议关注回调较大的优质公司。建议关注恒瑞医药、爱尔眼科、药明康德等。 此外,建议积极关注政策避风港医疗服务类标的,创新药标的,以及业绩增长稳健的细分领域龙头企业。医疗服务类,建议关注通策医疗、爱尔眼科、美年健康;创新产业链标的,推荐药石科技、凯莱英、科伦药业、关注药明康德;推荐碘造影剂龙头司太立、多业绩驱动高速增长的海辰药业、核医学龙头东诚药业;以及业绩增长稳健的药店板块。

行业要闻荟萃:国家医保局明确药品价格管控政策;重点监控高值耗材占比将纳入全国二级医院考核范围;第三轮药品带量采购即将启动;康宁杰瑞12月12日港股上市。

行情回顾:上周医药板块上涨1.19%,同期沪深300指数上涨1.93%;申万一级行业中27个板块上涨,1个板块下跌,医药行业在28个行业中排名第22位;医药子行业有涨有跌,其中涨幅最大的是化学原料药,上涨3.62%,跌幅最大的是医药商业,下跌0.13%。

风险提示:1)政策风险:降价控费等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能;3)系统风险:证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击。