医药生物行业跨市场周报：医药科创板“首秀”靓丽，选择优质公司是关键

行情回顾: 市场有所反弹, 医药板块表现中等偏上上周, A 股医药指数上涨 1.11%,跑输沪深 300指数 0.22pp,跑赢创业板综指 0.16pp, 排名 11/28,表现中等偏上, 跟随市场有所反弹。 港股恒生医疗健康指数上周收涨 1.8%,跑赢恒生国企指数 1.6pp, 排名 3/11位。

A 股医疗服务板块继续因景气度较高相对抗跌,而中药板块继续受重点监控目录和禁止西医开中药政策落地影响而表现较差。

上市公司研发进度跟踪: 海思科的 HSK3486乳状注射液正在进行 2期临床;恒瑞医药的注射用 SHR-1501和氟唑帕利胶囊、中国生物制药的TQB2450注射液、东阳光药的甘精胰岛素注射液正在进行 1期临床。

行业观点: 医药科创板“ 首秀” 靓丽, 选择优质公司是关键上周 2家生物医药企业在科创板上市, 首周表现靓丽。 其中心脉医疗较发行价累计涨幅 215.06%,排名 2/25;南微医学较发行价累计涨幅 134.28%,排名 11/25。另外科创板第 3家医药企业微芯生物将于 7月 31日启动申购。

截至目前科创板已申报企业 149家,其中医药生物 30家,占比达到 20%,验证了我们此前“生物医药板块将成为科创板主力板块”的判断。

科创板短期热情高涨,长期看遴选具长期价值的优质公司是关键。 我们认为, 科创板短期受资金追捧,热情高涨, 股价波动较大, 长期看估值将回归常态, 遴选长期有价值的公司成为关键。 可从公司所属赛道、产品竞争力、 核心技术、 研发实力等几个方向把握板块中的优质公司。

寻找政策免疫及新机制下的确定性机会,继续坚定看好“创新+升级”带来的确定性机会:在创新转型需求下, CRO 板块受益明显,推荐泰格医药。

医药行业中消费属性片免疫政策扰动,推荐长春高新、安科生物、我武生物、欧普康视;边际改善且政策免疫的血制品,推荐华兰生物;短期政策扰动但长期看提供更好买点的药店板块,推荐益丰药房、大参林等。 H 股医药与 A 股医药估值差仍处历史高位,优质的龙头公司,基本面良好,当前估值较低,仍具有显著的性价比,重点推荐中国生物制药、石药集团。

风险提示: 医保控费加剧;药品带量采购蔓延至高值耗材。