基础化工行业周报-聚酯产业链持续火热,电石、聚合MDI上行,新一轮中央生态环保督察将启动

安监整治力度升级,供给收缩超预期,重点关注一体化园区企业: 根据盐城市政府网,当地决定关闭响水化工园区并支持建设“无化区”, 4月底《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》 正式出台, 园区整治力度和事故发酵大超预期。目前供给收缩的预期尚在发酵,我们仍然建议重点关注一体化园区类公司。 包括农药全板块(扬农化工、 广信股份等)、染料(浙江龙盛等)及弹性标的百傲化学, 精细化工江苏产能占比高的非江苏上市公司( 利安隆、石大胜华、 金禾实业), 各子行业龙头企业、 独立一体化园区公司( 万华化学、鲁西化工)等。

我们持续重点关注供需格局好、景气可维持高位的品种,把握具备扩产放量、 ROE 向上逻辑的优质公司,包括工业杀菌剂龙头(百傲化学)、农药(广信股份、利尔化学)、 呈味核苷酸二钠 i+g 行业、抗老化助剂(利安隆)、改性塑料(国恩股份)、 电解液(石大胜华)、 垃圾处理与锦纶工程服务(三联虹普)、 5G 材料(沃特股份) 等。

石化: OPEC+联合减产挺价, 全年供需取决于非 OPEC 产量和全球经济下行情况: OPEC 及俄罗斯等重要产油国同意从 1月开始减产 120万桶/日,或超过全球消费量的 1%,委内瑞拉政治局势进一步提升减产完成概率。减产协议带动油价向上,但需要警示加拿大重质油、巴西、中亚国家的增产。 推荐( 中国石化、 中油工程), 以及加快聚酯产业链一体化建设并进攻大炼化的(桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化)。

化工行业重点动态更新:

美国原油库存骤降,油价上涨后趋稳,等待欧佩克与非欧佩克联合会议:

美国原油净进口量和产量减少,原油库存骤降,截止 6月 21日当周,美国原油库存量 4.69576亿桶,比前一周下降 1279万桶。美国原油日产量连续三周减少,截止 6月 21日当周,美国原油日均产量 1210万桶,比前周日均产量减少 10万桶。美国石油钻井连续两周增加,截止 6月 28日的一周,美国在线钻探油井数量 793座,比前周增加 4座。欧佩克主导的减产加之美国原油日产量下降,市场再次担忧供应紧缺, 5月份欧佩克有配额的 11个成员国减产协议履行率为 117%,其中沙特阿拉伯原油日产量比目标产量低 61万桶。欧佩克与俄罗斯为主的非欧佩克减产联盟去年年底达成减少原油日产量 120万桶的协议将于 6月底到期, 7月 1-2日在维也纳举行的会议将讨论是否延长减产协议。

PX-PTA-聚酯产业链持续走强: 本周 PX 市场震荡偏强, CFR 中国周均价为 829.07美元/吨,环比上涨 1.85%。福海创如期停车,辽阳石化、洛阳石化仍在检修,青岛丽东减产, PX 供应有所收紧,多方利好消息提振,PX 市价上涨,本周 PX 市场呈盈利态势。本周华东 PTA 市场大涨,华东

市场周均价 5995.71元/吨,环比上涨 6.60%。 PTA 期货多头资金炒涨挺市,期货大涨,现货跟涨,且 PTA 大厂控量,现货流通货源紧张,基差走强,PTA 行情大涨,开工负荷有所提高,目前 PTA 加工费上涨至 1757.06元/吨附近。本周国内涤纶长丝市场呈现先稳后涨的走势,截止本周四,江浙地区 POY、 FDY、 DTY 市场均价分别为 8080元/吨、 8380元/吨、 9430元/吨,分别较上周环比+4.46%、 +3.84%、 +3.51%。下游聚酯工厂跟涨挺市,产销良好在 100%附近,聚酯工厂再度去库存,库存压力小,对 PTA维持刚需稳定,供需格局偏好,利好市场心态。

新一轮中央生态环保督察将启动,坚决禁止“一刀切”: 生态环境部副部长翟青 27日透露,目前第二轮中央生态环保督察第一批督察进驻的准备工作已经基本就绪,待中央批准之后,将于近期启动新一轮督察。他同时强调,要坚决禁止“一刀切”现象,要求坚决禁止紧急停工、紧急停业、紧急停产等这些简单、粗暴的方式。

产品价格涨跌幅: 本周价格涨幅前五分别为氯仿、 NYMEX 天然气、 PET切片、涤纶 FDY、聚合 MDI,跌幅前五分别为硫酸、磷矿石、丁酮、二氯乙烷 EDC、丙烯酰胺。

风险提示: 产品价格下跌的风险、 环保政策低于预期的风险等。