环保公用行业周报:民企融资支持政策再加码,1月社融数据超预期

一周投资观点:

新华社2月14日消息,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,《意见》提出了加大金融政策支持力度,着力提升对民营企业金融服务的针对性和有效性;强化融资服务基础设施建设,着力破解民营企业信息不对称、信用不充分等问题;完善绩效考核和激励机制,着力疏通民营企业融资堵点;积极支持民营企业融资纾困,着力化解流动性风险并切实维护企业合法权益等举措。要求抓紧清理政府部门及其所属机构、大型国有企业因业务往来与民营企业形成的逾期欠款。

针对民企融资的政策持续加码,叠加1月份社会融资数据超预期,环保行业基本面有望持续修复,短期来看更多的是情绪面的修复,落实到业绩层面还需要一定时间。近日,前期受资金紧张困扰的民企环保龙头东方园林相继完成了几笔重要债务的兑付,增强了市场对环保板块相关股票的信心。我们认为随着融资政策逐步落地,两会政策预期逐渐升温,环保板块估值有望修复,持续看好环保行业。

环保投资建议:全国生态环境保护工作会议作出重要部署,我们认为19年污染攻坚战的力度将会维持。同时,支持企业融资、基建,帮助上市公司纾解股权质押风险、清欠账款行动等一系列利好政策出台,有助于行业走出低谷。建议关注瀚蓝环境、龙净环保、聚光科技。

燃气投资建议:2018年中央经济工作会议要求聚焦打赢蓝天保卫战,2019年天然气需求端有望继续发力,供给端上游资源开发潜力不断释放,中游基础设施持续完善,天然气价改逐步落地,向上游延伸的公司更具议价能力,建议关注新天然气和深圳燃气。

行情回顾:上周,环保公用板块整体上涨6.12%,跑赢上证综指(+2.45%)和深证成指(+5.75%),跑输创业板指数(+6.81%)。子板块涨幅分别为:节能+9.84%,再生资源+8.58%,固废+6.46%,水务与水处理+6.45%,大气+5.89%,燃气+4.62%,监测+4.37%。涨幅居前的个股是:隆华科技+30.73%,华控赛格+16.71%,东方园林+16.14%,大禹节水+15.14%,中天能源+4.24%。

风险提示:宏观风险,政策不及预期,煤改气不及预期。