钢铁行业：南钢股份

本周行业观点:钢价继续区间震荡,钢价库存有所回升。

1、钢价继续区间震荡。截至2月3日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4102元/吨、3952元/吨、3899元/吨、4709元/吨、5674元/吨、3852元/吨、4218元/吨,相比前一周分别变化0.12%、0.15%、-0.03%、-0.04%、0.04%、0.26%、0.50%。

2、钢材社会库存环比有所回升。据中钢协统计,2019年1月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比有所回升。1月钢材库存总量854万吨,环比增加30万吨,上升3.6%;其中钢材市场库存总量749万吨,环比增加27万吨,上升3.8%;港口库存105万吨,环比增加3万吨,上升2.7%。

3、唐山限产再出新政。2019年1月,唐山市发布《2019年二三季度重点行业错峰生产方案征求意见通知》,方案将分为两个阶段实施,第一阶段为3月1日至31日;第二个阶段为4月1日至9月31日。第一阶段,全市不承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产50%,承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产比例与高炉限产比例保持一致。第二阶段将全市划分两个区域,对上风向区域及市区钢铁企业进行错峰生产。

4、2019年钢价仍将高位波动。随着2018-2019年供暖季的到来,空气质量情况将进一步影响各地政府、大气办对于钢铁行业企业的限产比例。一旦环保问题突显,各地仍有可能执行大规模的环保限产政策,从而使得钢材产品供给越发紧张,带动产品价格上涨。我们认为2019年,钢材产品价格仍将受到产能削减及环保限产政策的双重作用,呈现高位波动的状态。

5、风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。信达证券股份有限公司