延安必康：以创新驱动 拓展商业版图

今年以来，延安必康制药股份有限公司(002411.SZ，简称“延安必康”)受到市场密切关注。一方面，延安必康迁址延安成为当地首批上市公司，并与延安市政府签署战略合作协议，拟引入国有资本作为战略投资者；另一方面，公司业绩稳定增长。2018年1-9月，公司实现营业收入57.03亿元，同比增长73.26%，实现扣非后归属上市公司股东净利润5.44亿元，同比增长41.74%。

10月16日，公司公告称，已经完成了相关工商变更登记手续，企业名称由“江苏必康制药股份有限公司”变更为“延安必康制药股份有限公司”。作为深耕医药领域近二十年的行业龙头，将有望带动延安市税收增加和经济发展，并通过中医药产业影响、促进产业链上下游公司的成长。

陕西必康作为延安必康的全资子公司，承载了上市公司全部医药业务的运营。2017年，延安必康实现营业收入53.68亿元，其中医药业务实现收入41.81亿元，占比77.88%。在医药板块业务的支撑下，延安必康目前市值高达347亿，位居A股医药上市公司第16位。

凭借稳健增长的业绩、不断提升的综合实力和后续强劲的发展潜力，延安必康获得了“2018资本市场年度投关之星”称号，并荣登“2018中国医药企业品牌影响力排行榜”第48位。公司建立了丰富的品牌体系，涵盖十多个常见医学临床用药类别，包括中药、化学药等。其中“心荣”系列产品以其独特的修复心肌功能优势及确切的疗效在心脑血管领域取得了良好的口碑。“唯正”和“博士宝宝”品牌被认定为陕西省著名商标，“心荣”品牌被认定为西安市著名商标。

以创新驱动企业成长

在延安必康的发展理念中，创新驱动是提升企业价值的核心动力之一。公司积极促进医药传统产业与创新产业的有机融合，不仅在中医药的生产制造中创新性地引入数字医药工厂，全面提升中医生产的质量控制水平，同时加大投入，在创新药和仿制药等领域进行布局。

2018年4月17日，延安必康发布消息，与西安交大签署战略合作协议，合作内容包括新药研发、仿制药研发以及人才培养。据了解，首批合作项目包括治疗慢性荨麻疹I类新药SKF0806的临床前研究、药物类过敏疾病临床检测ELISA试剂盒开发研究、CMS-1拮抗类过敏反应开发研究等。这些合作项目均具有市场空间大、影响范围广、研发取得阶段性成果等特点，为延安必康构建起深厚的技术储备以及有竞争力的产品群。

公司还积极布局肿瘤治疗领域。此前参股的桑尼赛尔所研究的通用型CAR-T疗法属于细胞免疫治疗方法的一种，这种方法不同于化疗及放疗等传统方式，而是通过对人体自身免疫系统，特别是其关键成员T细胞的改造，来提升对抗肿瘤的能力。CAR-T属于细胞免疫疗法的前沿技术，在难治、复发的急性白血病和非霍奇金淋巴瘤的治疗上有着显著的疗效，被认为是“基因疗法”中的“先进医药产品”，更加符合国内需求。据介绍，桑尼赛尔在克服排异反应方面拥有领先技术。

此外，延安必康还通过收购康拜尔所生产的阿莫西林、头孢氨苄、头孢拉定等一线抗生素类药物，补充公司在抗生素产品结构中的头孢菌素类和青霉素类的空白，进一步完善产品结构、培植新的市场增长点、降低销售成本、提升工商融合、促进产业协同。

延安必康通过不断创新，获得了更为广阔的发展空间，取得快速发展。截至目前，公司已发展成为以中药为核心，集原料药、中成药和化学药的生产和营销为一体的大型综合性医药企业集团，是国内目前制药行业拥有全剂型、品种数量最多的制药企业之一。此外，延安必康将全球前沿的医药制造和工业4.0技术引入到了中药制造的过程中，加速实现中成药及药材加工传统生产与现代技术的融合。

持续扩大商业版图

近年来，延安必康着手布局“工商融合”战略，以工业带动商业，以商业促进工业，利用多年医药行业的积累，抓住市场机遇，迅速整合一批优质商业企业，通过统一的信息管理和运营理念，在商业领域占有一席之地。

自2017年以来，延安必康加速并购步伐，建立医药商业体系。陆续收购了百川医药70%的股权、河北润祥70%的股权，拟收购湖南鑫和70%股权、江西康力70%股权及青海新绿洲70%股权，进一步扩大医药商业版图。

在不到两年的时间里，延安必康通过全资子公司陕西必康完成了2家商业公司的并购，与6家公司签订了收购框架协议，业务范围覆盖河南、河北、湖南、江西、青海、广西等多个区域，营业收入预计可逼近百亿元。

近两年，延安必康开始向产业链上下游延伸，逐步打造医药全产业链业务生态。上游公司投资建设了中药材战略储备库，下游通过并购优质商业企业构建自有的渠道体系。在中游制造环节，持续加大投入，向创新药和仿制药领域积极探索，并通过引入战投、迁址延安等重大举措提高企业实力，为打造必康医药大健康战略奠定坚实基础。

一个颇受市场关注的消息是，9月18日，延安必康与延安市人民政府签署战略合作协议，拟引入延安市人民政府作为国有资本战略投资者，延安市人民政府将指定相关公司以协议转让的方式受让上市公司股份，成为公司股东。在此基础上，双方还将在合作研发新产品、新项目落地、共同开发国内外医药市场等医药领域展开广泛和深入的合作，实现地方经济建设与企业发展相融互动，建立长期稳定的战略合作伙伴关系。

2018年，延安必康高度重视投资者关系管理，重新构建了完善的投资者关系管理体系，建立起通畅的投资者交流渠道，有力保障了中小投资者的权益；建立了中小投资者接待日，定期邀请公司相关领导与投资者进行交流；开设了投资者关系微信公众号、小程序，丰富投资者了解公司的渠道；同时，不断加强交易所投资者互动平台的回复工作，通过制度安排保障投资者热线和信箱的正常运转，并将接听电话的及时性、友善度、专业性等指标纳入工作人员的考核范围。