半导体行业研究:5G手机新时代开启,ARM阵营CPU再战英特尔

本周重点

高通发布全球首款5G智能手机商用芯片 n ARM based CPU将会对Intel 服务器芯片业务产生冲击

核心观点

本周三12月5日高通在夏威夷举办旗下首款5G手机芯片发布会,高通遥遥领先于竞争对手推出了目前市场上性能最强大的5G手机芯片-骁龙855,标志着5G手机时代正式开启。该旗舰产品不仅采用了最新5G通讯标准的基带芯片,而且计算机视觉对于拍照和摄像功能的大幅提升以及安全性极高的3D超声波指纹方案的出炉有望成为推动手机在2020年出货量增长的新动力。5G芯片的推出也会带来封测技术的改变,我们认为无载板的扇出型封装技术(Fan-out)可以在整合多芯片的基础上进一步降低成本和缩小芯片体积,所以有望成为5G芯片封装的主流技术。

上周二11月27日亚马逊云计算部门(AWS)正式对外发布了基于ARM处理核心的服务器处理器(CPU),我们认为基于ARM 的服务器CPU将对英特尔统治的服务器市场形成冲击。除了Arm架构外,若要采用X86架构,只有求助于AMD或者Intel ,A股上市公司中科曙光就以授权的方式从AMD取得了X86的架构。预计未来ARM based CPU与AMD 授权架构形式将成为Intel服务器市场的主要威胁,有望实现市占率翻倍,即占领超过5-10%市场份额。

投资建议

全球重点关注公司:高通,英特尔和AMD

中国大陆重点关注:中科曙光,华天科技 风险提示 n 由于5G芯片普遍采用7nm制程工艺,而7nm产能的限制有可能拖累5G芯片的发展速度。

宏观经济下行导致消费者换机需求不足,5G手机的出货量可能不及预期以及对于服务器需求的减弱