可转债周报:仍需蛰伏待机

转债市场回顾与策略 本周(7月30日-8月3日)有3支新发行的可转债,分别为凯中转债、东音转债和吴银转债,总发行规模达31.9732亿元。本周有3支新上市的可转债,分别为安井转债、海澜转债和湖广转债。截至到目前披露的信息显示,曙光转债将于下周发行。本周有3支转债通过发审委审核,为创维数字、贵广网络和通威股份拟发行的可转债。通过发审委的3支待发行的可转债总规模达到76.40亿元,其中通威股份拟发行的转债规模为50.00亿元。

本周股票市场与转债市场均下跌。截止周五收盘,上证综指报收2740.44,较上周下跌4.63%。上证转债和中证转债分别下跌0.70%和1.11%。本周28个申万行业全部下跌,市场低迷。 从个券表现来看,本周转债市场总体下跌,上涨的转债有9支,下跌的转债有59支。涨幅前三的分别是安井转债、康泰转债、小康转债,涨幅分别为7.50%、4.11%和0.50%;下跌幅度前三的分别是辉丰转债、湖广转债、道氏转债,跌幅分别为7.69%、7.00%和6.19%,其中安井转债和湖广转债为本周新上市交易的可转债。上周康泰生物受疫苗事件影响股票连续跌停,本周有所回调。 二级市场上,本周可转债市场成交额为80.72亿元,相比上周成交量减少了14.20亿元,下降幅度为14.96%,市场整体交易活跃度有所降低。分个券来看,本周有一支成交额超过10亿元的转债,即海澜转债(16.83亿元);成交额超过5亿元的转债有3支,分别为光大转债(6.88亿元)、康泰转债(5.88亿元)、安井转债(5.37亿元)。

本周有8支可转债的持有人共17次选择转股,持有人转股意愿与上周相当。本周格力转债的持有人转股数量最多。在上上周的周报中我们曾提到过当前转债市场的两朵乌云:中美贸易摩擦和新券供给。本周市场下跌受贸易战加码影响较大。在双方未达成阶段性的一致性意见之前,市场还存在较大的不确定性,所以之前市场稍有好转的时候我们也不认为是反弹的开始。三季度是个较为重要的时间窗口,若外部压力缓解,市场预期趋于稳定,市场或存在一定的机会。当前时点,建议投资者可重点关注待发正股资质不错的新券,已上市的转债中可关注面值在100附近的部分转债,未来或存在一定的博弈机会。