电气设备行业周报:龙头电池厂积极卡位,风电装机数据持续向好

本周行情回顾:本周电力设备指数下跌0.76%。输变电设备中,二次设备下跌0.91%,一次设备下跌1.35%;新能源发电板块汇总,核电下跌0.70%,风电上涨3.77%,光伏下跌1.13%;新能源汽车中,新能源汽车指数下跌2.06%,锂电池指数下跌1.00%,充电桩指数下跌1.98%,燃料电池指数下跌1.64 %;工控中,工业4.0指数下跌1.64,机器人指数下跌1.87%,能源互联网指数上涨1.53%。

CATL整车厂密切合作,强强联合。近期,CATL接连发布公告,与华晨宝马签署战略合作协议,与广汽设立合资公司,收到宝马定点信,我们认为与整车厂密切合作证明其国内龙头地位进一步得到巩固。同时其产品质量获得海外龙头车厂认可,接连获得大众、宝马、戴姆勒意向大单,其海外新工厂将落户德国图林根州,超前布局海外市场。CATL走出去的战略更加贴近海外客户,响应客户需求,海外卡位为2020年补贴全退坡以后的提供强劲增长动力。

LG化学落户南京,韩系企业卷土重来。总投资20亿美元的LG化学动力电池项目落户滨江,该项目计划于今年10月开工建设,2019年10月开始实现量产,2023年实现全面达产,产能将达到32Gwh。我国对外资电池厂限制将逐步放开,随着补贴的退坡,海外电池企业进入中国将会是必然趋势,单就产品质量和成本控制来看,日韩电池企业仍然有明显优势,但是国内电池企业在配套龙头车企上有先发优势,在重点客户上拓展提前布局的厂商将受益。

风电装机数据向好,复苏逻辑得到验证。上半年风电新增装机7.53GW,同比增长25.3%,风电单月装机1.23GW,装机数据向好,风电复苏逻辑得到验证。上半年全国并网风电设备平均利用小时1143小时,比上年同期增加159小时,消纳进一步改善。 风电迎来投资高峰,存量项目受益于弃风改善。国内新增装机已到低点,风电项目“蓄水池”充足。2017年末已核准未建设项目约114GW,这些项目大部分将于2020 年前开工建设以获得2018 年以前核准补贴。集中建设反而会造成风机价格的上涨,预计这些项目将稳步建设并网,2018-2020年将迎来风电投资高峰。存量装机亦将受益于国家多措并举降低弃风限电率、提高利用小时带来的盈利能力提升。新建与运营两方面均对风电运营行业带来积极影响,风电复苏可期。

本周重点推荐个股及逻辑:持行业“推荐”评级。推荐工业电气分销龙头众业达;新能源汽车板块稀缺的量价起升标的石大胜华;行业格局较好的正极龙头杉杉股份;全球风塔龙头天顺风能。

风险提示:大盘系统性风险;行业重大政策变化;行业竞争加剧;相关公司未来业绩不确定。