化工行业周报:MDI、有机硅近期供应收紧,关注化工白马和成长标的

上周一统计局公布二季度GDP同比增长6.7%,前值6.8%,预期6.9%,经济增长仍存下行压力。周五一行两会资管新规陆续发布,细则落实利于机构恢复相关产品发行业务,同时监管边际放松利于缓和并修复市场情绪。

原油方面多空因素交织,一方面美国原油产量达到1100万桶/日历史高位、沙特8月增产以及利比亚、挪威原油供应逐步恢复正常,另一方面美国制裁伊朗,韩国、日本、印度近期都宣布减少或停止进口伊朗原油,我们维持之前对油价近期震荡走势的判断。

MDI:陶氏宣布所有MDI产品受到不可抗力(约34万吨),同时上海科斯创供应不稳(约50万吨),万华BC装置检修2个月(30万吨)以及此前万华烟台装置检修(60万吨),近期MDI供应收紧,预计未来mdi价格会有所反应。

PA66:PA66全球寡头竞争格局,年初以来国外生产装置频频不可抗力导致全球供应紧张,而近期奥升德不可抗力,全球供应矛盾进一步加剧,国外厂家报价陆续上调。据百川资讯,上周国内PA66价格也从33000元/吨上涨至34200元/吨,目前PA66供应仍然十分紧张,价格维持高位坚挺。

有机硅:全球有机硅供不应求,即使淡季行情下价格依旧维持坚挺,而且成本工业硅价格回落推动有机硅景气高企,2019年下半年之前全球新增产能停滞,而需求维持稳定增长,供应将持续紧张。7月15日江西星火45万吨有机硅单体装置检修,短期有机硅市场供应将收紧。

上周五特朗普接受采访时表示准备好对进口自中国的5000亿美元商品征收关税,此前已经对340亿美元的中国商品征收了25%关税,并列出一份拟对中国2000亿美元商品加征关税的清单,贸易战仍是当前市场情绪上重要的压制因素,需持续跟踪。

相关标的方面:有机硅标的有新安股份、合盛硅业;煤化工标的华鲁恒升、鲁西化工;受益环保督查的农药景气标的一体化菊酯龙头扬农化工、草铵膦龙头利尔化学;涤纶长丝标的桐昆股份、恒逸石化;尼龙66标的神马股份;低估值白马万华化学;成长标的利安隆。

风险提示:环保督查不及预期;下游需求疲软;中美贸易关系恶化