首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

海思科:特色专科药企业绩反转,创新药收获在即

来源:国金证券 作者:王建礼 2018-07-11 00:00:00
关注证券之星官方微博:

特色专科药首仿龙头:海思科累计开发成功50个品种,其中首仿上市18个,首仿率36%,其中在肝病领域、肠外营养和止吐等科室形成特色产品群,竞争力强。多烯磷脂酰胆碱、多拉司琼、脂肪乳氨基酸葡萄糖注射液等位居国内前列。仿制药研发方面,立足于高端技术平台开发高壁垒仿制药,包括多腔袋、口服缓控释、粉吸入剂等;专注于呼吸、中枢神经、高端肠外营养等特色专科;拓展心脑血管、糖尿病等大科室特色治疗产品。未来两年预计有14个竞争格局良好的产品上市,保证公司销售增长。

销售改革,调整产品结构,扩展销售队伍:过去两年,两票制之下产品由低开转成高开,因此导致公司表观销售费用增加,整体2018年将完成两票制变革;同时由于辅助用药控制、渠道清理和研发费用投入的加大,导致扣非净利润下滑,我们预计2018年将完成渠道清理,产品恢复正常增长。同时,针对现有产品的专业化和多元化,进行商务渠道、物流、货、款统一管理化,完成前端和后端的建设;将产品分类为I/II/III类,结合产品特色,针对不同科室进行专业营销;计划三年内注册销售人员800名,管理营销代表15000人,为仿制药和创新药上市做好准备。

创新药收获在即:长期研发投入,创新药布局的领域包括:麻醉、神经痛、COPD、特定肿瘤、糖尿病及并发症等特色领域+大领域;产品差异化策略:国内以相对成熟靶点/药物为主,新药+改良型新药进行布局和寻求现有药物差异化;国际以新靶点新机制药物入手,快速拓展。创新药HSK3486、德恩鲁胺、HSK7653等有望在未来三年陆续上市,单个产品市场空间超过10亿,为公司未来增长提供新的引擎。

投资建议

我们预计公司2018-2020年净利润分别为3.25/4.52/6.44亿,考虑到公司针对特色专科领域和创新药的布局,首次覆盖给予买入评级。

风险

产品临床风险、药品降价风险、产品销售风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示海思科盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-