短期关注:(1)本周钢价上涨1.6%,同时矿价上涨1.15%,冶金焦炭价持平,废钢价格下跌3.6%,我们模拟的不考虑库存影响的长流程螺纹钢利润已经连续四周显著上升,已经超过了2017年三季度平均水平。(2)3月粗钢产量同比增长4.5%;4月以来,在钢铁利润水平显著提升的背景下,供给弹性或愈加显著,需高度关注4月份钢铁产量情况。(3)目前已有17家钢企披露一季度业绩或业绩预告,2018Q1合计归母净利润同比增长103-116%、环比下降14-19%。
板块观点:我们在2018年度策略报告《供给弹性、政策韧性和估值理性》中对钢铁板块看法较为谨慎,预计供给弹性或引发震荡行情。近期随着钢铁利润的回升,供给弹性或愈加显著。但另一方面,4月份钢铁需求集中启动释放,库存去化速度超预期,行业格局仍有乐观的方面。
股票关注:4月关注股票:宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。光大钢铁4月关注股票本周平均涨幅-1.33%,跑输钢铁板块0.46个百分点。
风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。
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