市场估值跟踪双周报:最新指数、行业估值情况及变化

截止到5月14日,上证指数、上证50指数、深证综指、中小板指、创业板指、中证500指数市盈率(TTM)分别为14.27、10.72、24.50、30.78、44.29和25.59倍;

较4月底分别提升0.31、0.15、0.38、1.27、0.71和0.35个点。与历史相比,上证综指、上证50和中小板指市盈率与历史中值相当(数据起始于2010年6月);深证综指市盈率高于历史中值;创业板指和中证500低于历史中值。其中,中证500市盈率处于8年来较低位置,相较来看,中证500指数吸引力较强。

截止到5月14日,上证指数、上证50指数、深证综指、中小板指、创业板指、中证5000指数市净率分别为1.58、1.27、2.81、4.02、4.45和2.26倍,较4月底分别提升0.0384、0.0200、0.1053、0.2118、0.1186和0.0528.5月上半月28个申万一级行业13个行业市盈率回落,15个上涨,其中纺织服装、电子、综合、汽车、轻工制造等市盈率提升明显,纺织服装行业市盈率从24.28倍大幅提升至30.12倍。有色金属、化工、钢铁、建筑材料、通信机械设备回落较为明显。由于业绩端无变化,市净率波动与市盈率一致。

5月上半月除纳斯达克外,A 股相关指数与恒生指数估值水平均出现小幅提升,纳斯达克指数市盈率下滑。前期较为抗跌的纳斯达克走弱显示的是市场追涨力量的下滑。横向比较看,沪深300与恒生指数市盈率处于低于,具有明显的估值优势。纵向看,道琼斯指数与标普指数市盈率处于近年的绝对高位。

风险提示:经济超预期下滑、金融监管力度超预期、海外资本市场波动加大。