传媒互联网行业评论周报:网络内容政策监管趋严,板块波动凸显绩优股真价值

A股本周传媒板块下跌0.16%,板块表现强于创业板指(下跌0.67%),弱于上证综指(上涨0.89%)。

行业观点:

A股本周传媒板块下跌0.16%,板块表现强于创业板指(下跌0.67%),弱于上证综指(上涨0.89%)。票房方面,第15周总票房6.56亿元,环比下降38%。行业方面,短视频领域内容监控力度在近日明显加强,广电总局宣布,责令今日头条永久关闭“内涵段子”APP及其相关程序;在此等监管力度下,腾讯视频、西瓜视频等也暂停了新短视频内容上架功能,开启内容自查。影视出海方面,综艺《燃烧吧大脑》在戛纳电视节上获得推荐;优酷自制《这就是街舞》宣布将在香港等地区开启首轮播出。此外,本周虎牙直播向SEC递交招股书,正式进入上市程序。 n 个股方面,我们认为目前传媒板块的整体趋势与创业板的走势已高度相关,因此在板块波动下,我们认为配置业绩可预测性强,行业发展前景广阔、估值较低的个股是最佳配置策略,推荐顺网科技、华策影视、金逸影视、完美世界、光线传媒。

个股推荐关注:

游戏板块:

完美世界:公司是国内最大的影视娱乐综合体之一。公司2017年实现营业收入79.3亿元,同比增长28.76%,归属于上市公司股东净利润15.05亿元,同比增长29.01%;一季度预计盈利3.43-3.76亿元,同比增长5.39%-15.53%。公司目前已剥离院线类资产业务,因此营收增速将有所放缓,但由于游戏业务仍然增速稳定,且影视剧业务有望于今年获得爆发增长。

顺网科技:公司是国内最大的网吧管理系统运营商。近年来,公司通过外延并购整合,市场份额持续提升,覆盖终端总数超10万台,累计网吧用户量近一亿人。公司顺应《绝地求生》带来了网吧流量回暖趋势,积极投放热门游戏广告,把握机会整合网吧会员流量。

影视板块:

光线传媒:合并微影时代,加速线上线下影视剧产业链整合。公司2016年5月与光线控股一起收购猫眼文化,切入在线票务市场;2017年9月主导微影时代与猫眼文化合并,占新猫眼文化50.79%股权。此外,公司长期投资动画电影领域,陆续参股12家动画制作公司,深度布局影视剧内容制作。

华策影视:公司是A股市场上最大的影视剧内容制作公司,拥有成熟的工业化电视剧制作体系。2016年以来,公司积极推进SIP战略,主打全网剧项目,推出了包括《亲爱的翻译官》、《解密》、《微微一笑很倾城》、《锦绣未央》等一系列现象级全网剧。

短期主要推荐关注:完美世界、三七互娱、华策影视、视觉中国、光线传媒、分众传媒。

主要风险:宏观经济整体影响,传媒行业系统性风险。