首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

泛微网络:业绩符合预期,云端战略逐步推进

来源:安信证券 作者:凌晨,胡又文 2018-03-27 00:00:00
关注证券之星官方微博:

业绩符合预期。公司2017年实现营业收入7.04亿元,同比增长52.66%;净利润0.87亿元,同比增长33.35%。同时,公司向全体股东每10股转增4.8股派1.5元(含税)。值得注意的是,如果剔除股权激励的影响,公司2017年净利润为0.95亿元,同比增长46.36%。

经营现金流良好,费用率保持平稳。公司经营现金流情况良好,2017年经营活动产生的现金流量净额为1.57亿元,同比增长27.48%,高于净利润。在业务高速增长的同时,费用率基本保持平稳,其中管理费用率为21.49%,比上年同期下降0.05个百分点;销售费用率为71.39%,比上年同期上升1.08个百分点。销售费用率上升的主要原因是因为公司2017年营销网络全面深化。在原先覆盖全国各省、自治区、直辖市的网点基础之上,公司进一步扩展新的网点,培育新的基层营销服务团队。截止目前,公司已经建成过百个服务网点,建立了9 个大区管理中心,培育了170 多个面向终端客户的本地化营销服务团队,逐步形成了总部-大区-本地化营销服务团队的体系,实现对客户服务需求的快速响应和深度配合。

发布“鲲鹏伙伴计划”,推动云端战略落地。根据中国软件网报道,公司3月21日发布“鲲鹏伙伴计划”,将斥资1亿元设立鲲鹏伙伴基金,在全国范围内建立管理软件同盟圈共享资源,推动一体化云OA平台“eteams”的普及。据泛微相关负责人介绍,合作伙伴只需要把泛微云OA软件推荐给需要的企业,第一年的100%收入全部属于合作伙伴。重磅的补贴战略有望推动公司云端战略加速落地。

投资建议:公司是国内OA行业龙头,2017年继续全面扩大行业竞争优势,业务实现高速增长。随着“鲲鹏伙伴计划”的推广,公司云产品有望在2018年加速落地。预计2018-2019年EPS为1.66、2.2元,首次覆盖给予买入-A评级,6个月目标价100元。

风险提示:行业竞争加剧导致毛利率下降风险;云产品推广速度不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示中国软件盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-