石油化工周报:石化公司持续发布业绩预告,看好炼化与油服板块龙头企业

核心观点:上周WTI和布伦特原油均实现下跌,WTI原油期货价格收于65.45美元,周跌幅1.04%;布伦特原油价格收于68.58美元,周跌幅2.75%。尽管受到地缘政治风险、OPEC减产以及美国石油钻井数增加等因素的影响,油价有所下跌,但我们对于年国际原油价格主要波动区间范围在60-70美元/桶的预测没有发生变化,油价维持在这个波动区间,对于炼化盈利有利。此外中海油发布《2018年战略展望》,2017年资本支出约500亿元,2018年资本支出为700-800亿元。中海油2018年提升资本支出,油服类公司自2017年已经开始逐步减亏和扭亏,部分企业在海外取得突破,实现了订单量复苏,业绩逐步改善。我们认为随着资本开支的提高,油服类公司将受益。

上周市场概况:上周石油石化板块跑赢大盘,石油石化(中信)指数下跌2.43%,沪深300指数下跌2.51%。石化各子板块整体下跌,炼油、石油开采、其他石化、油品销售及仓储以及油田服务涨跌幅分别为-3.09%、-3.72%、-3.87%、-5.15%、-13.50%。

行业动态:

《能源企业全球竞争力报告2017》首发。由中国人民大学国际能源战略研究中心、国家发改委国际合作中心国际能源研究所联合编制的《能源企业全球竞争力报告2017》在京首次发布。该报告包括一个总榜“能源企业全球竞争力500强”和“油气企业全球竞争力100强”等六个分榜。

国际油价2日收盘下跌。截至2日收盘时,纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌0.35美元,收于每桶65.45美元,跌幅为0.53%。4月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.07美元,收于每桶68.58美元,跌幅为1.54%。

投资建议:我们建议主要关注两条投资主线:一是油价上涨对于炼化企业盈利的提升有利,石化公司持续发布业绩预告,业绩实现改善,继续关注中国石化,中国石油,恒逸石化、恒力股份、桐昆股份和荣盛石化。二是受益中海油2018年资本支出增长,建议关注中海油旗下控股两家油服公司中海油服、海油工程。

风险提示:油价大幅波动的风险、业绩改善低于预期的风险、资本支出不及预期的风险。