市场观点
市场核心在监管与流动性,下半年仍是震荡格局但边际好于二季度。中报季强调业绩为王,周期股走强源于宏微观共振带来的需求和中报预期修复,创业板下跌源于权重股业绩暴雷及板块业绩下滑预期。价值龙头行情有望延续及扩散,建议配置趋于均衡,关注中报超预期品种。
中观数据跟踪
上游,煤炭价格持续回升;原油价格略有回升;贵金属、铜铝锌价格上涨,锡镍铅价格下降。
中游,水泥价格持续下跌;钢铁回暖,螺纹钢价格回升,高炉开工率上行;发电耗煤量有所回升;化工原料价格多数上涨;航空客运量略有下降。
下游,商品房销量下降价格弱势;白酒价格平稳;家用空调内销强劲;汽车销量持续反弹,新能源汽车销量靓丽;猪肉价格、白条鸡价格有所回升,鸡蛋价格持续下跌。
行业估值数据跟踪
估值偏低的有银行、房地产、黑色金属、建筑装饰,估值偏高的有通信、计算机、国防军工、电子元器件。6月30日以来估值修复较多的行业是有色金属、综合行业、非银金融。
行业相对估值分化明显,传媒、农林牧渔、医药生物处于历史相对低位,家用电器、通信、食品饮料、交通运输处于历史相对高位。
行业推荐
结合市场风格、行业景气度和行业估值情况,我们推荐传媒(估值较低、部分细分行业景气较好)、非银行金融(具有预期差)、新能源汽车(需求持续复苏)、屠宰肉制品行业(受益猪价下行,利率敏感度较低)、电解铝(供给侧改革有望加速)。
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